Ketijas Vudas ARKK ir lēts, bet vai tas ir izdevīgs?

Ar Arka fondu (ARKK) šogad samazinājies par 65%, tagad jautājums ir: vai Ketijas Vudas vadošais biržā tirgotais fonds ir izdevīgs darījums?

Ideja ir vilinoša, jo īpaši saistībā ar gada beigu nodokļu zaudējumu pārdošanu.

Bet apskatīsim fondu, kas kādreiz bija tik populārs, lai noskaidrotu, vai tagad ir vērts ieguldīt naudu.

Rūpīgi pārbaudot, mēs redzam pirmo brīdinājuma zīmi: ETF ir koncentrēts sektoros, kas bija daļa no dažādiem akciju tirgus burbuļiem, kuri, visticamāk, neatkārtosies. Krājumi pēc burbuļa parasti pārvalda tikai mirušā kaķa atlēcienus ilgāku laiku. Fonda lielākās daļas ir pilnas ar pandēmijas zvaigznēm, kas kopš tā laika kritās, tostarp Zoom (ZM), Teladoc (TDOC), Roku (ROKU), Shopify (VEIKALS) un Robinhood (KAPOTĀS) . Visiem pandēmijas uzvarētājiem ir dzīvotspējīgi uzņēmumi, taču maz ticams, ka akcijas atgūs lielu pievilcību, kamēr tās nebūs pārliecinoši pozitīvas ar naudas plūsmu un tirgosies ar saprātīgiem daudzumiem.

Robinhoods bija arī milzīgs ieguvējs no trim burbuļiem: kultu “mēmu” akcijām, kriptovalūtām un pandēmijas. Kad HOOD kļuva publiski pieejams 2021. gadā, vairāk nekā pusi no tā kriptovalūtas ieņēmumiem nāca tikai no Dogecoin. Mēmu akciju mānija pandēmijas laikā izraisīja jaunu kontu atvēršanu un neparedzētus ieņēmumus no pasūtījumu plūsmas. Nav nekādu cerību, ka Robinhood bizness iegūs lielu vilci, ja šie burbuļi nepalielināsies — tas ir neticams notikums —, atstājot HOOD gadiem ilgi nīkuļot izaugsmes, inovāciju vai vērtēšanas atbalsta trūkuma dēļ. Monētu bāze (MONĒTA). Līdzīgi kā Robinhood, kaut arī ievērojami mazāk nekā 2021. gada IPO, Coinbase akcijas, visticamāk, labākajā gadījumā nīkuļo.

Kontekstam pēc 2000. gada Nasdaq burbuļa Cisco (CSCO) zaudēja 90% no savas vērtības un sasniedza zemāko punktu ar cenas attiecību zem 20, vienlaikus stabili pozitīva naudas plūsma. Tikai pēc stabilas akciju atpirkšanas un biznesa vilces atgūšanas akcijas sāka atgūties — tā ir draudīga vēsture vairākām ARKK portfelī esošajām akcijām pēc burbuļa.

Viena no ARKK lielākajām akcijām Tesla (TSLA), neapšaubāmi bija daļa no elektrisko transportlīdzekļu burbuļa, kas šogad ir samazinājies par 55%. Patiešām, garš EV akciju saraksts ir atgriezies uz zemes, tostarp Rivian (RIVN), kas ir par 77% mazāks nekā līdz šim gadam, un Lucid Motors (LCID), kas ir par 80% mazāks nekā līdz šim. Lai gan Tesla ir piedzīvojusi strauju ieņēmumu un peļņas pieaugumu, akcijas ir guvušas panākumus arī turpmāk. Akcijas, visticamāk, turpinās ciest no konkurences, apšaubāma pašbraukšanas progresa, izklaidīgas vadības, lēnas izaugsmes un joprojām bagātīgās 500 miljardu ASV dolāru tirgus robežas, kas ir aptuveni 5 reizes.

Investēšana ir māksla, nevis precīza zinātne

ARKK ar tehnoloģijām nesaistīto vadošo akciju potenciāls Exact Sciences (EKSAS), CRISPR Therapeutics (CRSP) un Beam Therapeutics (BEAM), nevar noraidīt. Bet portfelis ir tehnoloģiski smags. Tas, iespējams, ievērojami mazinātu šo ar biotehnoloģiju saistīto saimniecību pozitīvo ietekmi.

ARKK sniegumu pēdējo trīs gadu laikā vislabāk varētu pielīdzināt Janus 20 fondam no 2000. gada Nasdaq burbuļa. Šis augsti plaukstošais fonds bija Volstrītas privāto investoru grauzdiņš, piesaistot milzīgus līdzekļus burbuļa laikā 1998. un 1999. gadā, bet gadiem ilgi saruka, ik gadu samazinoties par divciparu skaitli no 2000. līdz 2002. gadam. Līdzīgi kā 20. janvārī, ARKK, iespējams, ir vēl viens. gadu vai divus vāju sniegumu ar daudzajiem salauztajiem krājumiem pēc burbuļa.

Ir iespējas kapitalizēt nodokļu zaudējumu pārdošanu tuvāko nedēļu laikā, iespējams, pat ARKK, taču šis fonds, visticamāk, turpinās cīnīties kopumā 2023. gadā. Ark vadošajam fondam pieder daudz nepastāvīgu, spekulatīvu akciju, tāpēc fonds attiecīgi pārvietosies. , bet kopumā tas, visticamāk, brauks ūdenī. Šis tirgus, visticamāk, joprojām dos priekšroku akcijām ar stabilu brīvu naudas plūsmu, atpirkšanu, dividendēm, minimālu uz akcijām balstītu kompensāciju atšķaidīšanu un saprātīgiem novērtējumiem — šis apraksts izvairās no lielākās daļas ARKK portfeļa.