Ar dažiem neskaidriem komentāriem par tirgum labvēlīgas politikas ieviešanu pirmajā ceturksnī Ķīnas politikas veidotāji, šķiet, ir noteikuši zemāko Ķīnas akciju cenu kritumu. Taču komentāri arī bija vērsti uz stabilizāciju noliedz spriedzi par Ķīnas ekonomiku, jo tā cīnās ar īpašumu kritumu, Covid gadījumu skaita pieaugumu un bloķēšanu.
Politikas veidotāji arī norādīja, ka ar Vērtspapīru un biržu komisiju ir panākts progress attiecībā uz plānu, kā novērst strīdu, jo SEC virzās uz priekšu ar plāniem svītrot uzņēmumus, kas neatbilst tās revīzijas prasībām. Pekina arī paziņoja, ka atbalsta visa veida uzņēmumus, kas kotējas ārzemēs, — komentārs, kas varētu nomierināt investorus, kurus sabiedējusi nekārtīgā debija un pēc tam izstādīšana no biržas.
Didi Global
pēc tam, kad tas saskārās ar Ķīnas regulatoriem. Vienā rāvienā Ķīnas regulatori mēģināja pamājiet prom lielākās bažas, kas ir apgrūtinājušas tās tirgu — tā apspiešana interneta kompānijām un nekustamā īpašuma sektoram, bažas par ārzonu biržu sarakstiem un ekonomikas lejupslīdi — un centās panākt stabilitātes politikas veidotāju prioritāti šogad pirms 20. partijas kongresa. uz tirgu, kas bijis piespiedu kārtā.
"Paziņojums liecina par lielām bažām par ekonomikas pamatstāvokli, fiskālā, monetārā un īpaši nekustamā īpašuma sektora mīkstināšanu un pastiprinātiem centieniem ierobežot akciju tirgus kritumu, kas ietvers arī interneta uzņēmumu regulējuma palēnināšanos," teikts. TS Lombard galvenais Ķīnas ekonomists Rorijs Grīns pa e-pastu.
Lai arī informācija bija skaidra, komentāri bija pietiekami sūtīt krājumus uz asaru un atgādināja 2015. gadu, kad Pekina pastiprināja stimulus un aizdeva naudu brokeriem, lai iegādātos akcijas, cenšoties novērst dziļu lejupslīdi bažās par tās ekonomiku. The
iShares MSCI China
biržā tirgotais fonds (MCHI) rīta tirdzniecībā pieauga par 11%, kamēr
KraneShares CSI Ķīnas internets
ETF (KWEB) pieauga par 21%, atkārtojot tās pagājušās nedēļas zaudējumus. Pat
Invesco Zelta pūķis Ķīnā
ETF (PGJ) sasniedza 26% pieaugumu, arī atgriežoties pie krasajiem zaudējumiem pagājušajā nedēļā, jo investori uztraucās par ASV biržā kotētu uzņēmumu iespējamā izņemšana no saraksta.Komentāri iezīmē "svarīgu pārveidojumu", pierādot, ka politikas veidotāji joprojām rūpējas par tirgu pēc vētrainā gada, kas dažiem investoriem lika aizdomāties, vai Ķīna joprojām ir investējama, saka Maikls Kellijs, PineBridge Investments Multi-Asset stratēģijas globālais vadītājs. . Bet tas arī sāk tikšķēt Pekinai, lai ar stimuliem "parādītu mums, ka viņiem rūp", piebilst Kellija. Jo īpaši interneta akcijas ir saņēmušas zināmu atelpu, jo politikas veidotāji norādīja, ka tehnoloģiju apspiešana varētu tuvojas beigām — tas ir apsveicama zīme darījumu meklētājiem. vismaz lielākajos un ienesīgākajos interneta gigantos kā Alibaba grupas holdings (BABA) un Tencent Holdings (700. Honkonga), kas bija nokritis līdz arvien pievilcīgākam līmenim. Patiešām, Alibaba akcijas pieauga par 22%, lai gan šogad joprojām ir samazinājušās par 21%.
Taču, lai gan sagrautajām interneta akcijām varētu būt ievērojams atlēciens, daži ilgtermiņa investori dod priekšroku citām tirgus daļām. GQG Partners priekšsēdētājs Rajiv Jain saka, ka viņš joprojām dod priekšroku cikliskākiem uzņēmumiem, ieskaitot
Ķīnas tirgotāju banka
(600036.Ķīna), kam vajadzētu gūt labumu no aizdevuma pieauguma, un pat
PetroChina
(PTR), kas gūs labumu no Pekinas centieniem stimulēt ekonomiku vai labvēlīgās naftas cenu perspektīvas, pat ja karš Krievijā beigsies, jo sankcijas, visticamāk, netiks atceltas. Ņemot vērā mainīgos apstākļus inflācijas un monetārās politikas jomā, kā arī strukturālās problēmas, ar kurām joprojām saskaras daudzi no šiem lielajiem interneta platformu uzņēmumiem, Džeins uzskata, ka cikliskāki uzņēmumi uzņemas vadību, ja tirgus virzīsies augstāk.
Piemēram, regulējums ir kavējis Tencent fintech biznesu, un jaunas spēles joprojām nav apstiprinātas, kamēr citi interneta uzņēmumi saskaras ar spiedienu, jo darbinieki cenšas apvienoties arodbiedrībās. Lai gan Pekina, iespējams, atceļ savus represijas, tās centieni pēc kopējas labklājības un līdzvērtīgākiem konkurences apstākļiem joprojām pastāv, potenciāli ierobežojot interneta kompāniju atlēcienus un to, ko šie uzņēmumi varētu iegūt.
Lai gan Ķīnas komentāri par progresu ar ASV regulatoriem attiecībā uz biržas sarakstiem var mazināt paniku saistībā ar ASV biržā kotētajām Ķīnas akcijām, Džeins atzīmē, ka lielāku investoru izņemšana no ADR jau ir "likteņa paveiktais". Turklāt Ķīnas uzņēmumi saskaras ar sarežģītiem apstākļiem, lai piesaistītu naudu ASV un abu partiju atbalstu stingrākai nostājai pret Ķīnu. Ķīnas uzņēmumi, kas vēl nav meklējuši sarakstus Honkongā, visticamāk, joprojām to darīs.
Tiem, kas glabā rezultātu mājās, negaidītā iejaukšanās, kuras rezultātā Ķīnas akciju cenas trešdien strauji pieauga, ir dažas līdzības ar negaidīto drakonisko iejaukšanos pagājušajā gadā, kuras rezultātā krājumi saruka, Pekinai kļūstot par peļņas gūšanu. pēcskolas apmācību uzņēmumi kļūst par bezpeļņas organizācijām.
Valsts spēja radikāli mainīt tirgus virzienu, kā arī turpinājās ģeopolitiskie riski Tas, ka Ķīnu varētu skārušas Rietumu sekundāras sankcijas, pamatojoties uz Pekinas neitrālu nostāju Krievijas karā pret Ukrainu, varētu ierobežot ieguvumus.
Joprojām ir jāredz: vai Ķīnas rīcība stimulēšanas ziņā atbilst šodienas mierinājuma vārdiem.
Rakstiet Reshma Kapadia plkst [e-pasts aizsargāts]