El-Erians, Rogofs saka, ka ir par vēlu noteikt pārāk zemo inflācijas mērķi

(Bloomberg) — Volstrītas reakcija uz otrdienas patēriņa cenu indeksu liecina, ka investori saprot, ka inflācija, visticamāk, saglabāsies augstāka par Federālo rezervju sistēmas mērķi. Divas smagsvara tirgus balsis apgalvo, ka 2% mērķis ir daļa no problēmas.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

"Agrāk viņiem vajadzēja teikt 3%, nevis 2%, " Bloomberg Television otrdien sacīja Hārvardas universitātes profesors un bijušais Fed ekonomists Kenets Rogofs. "Ja jūs to mainīsit, tas nozīmē, ka jūs varētu to mainīt vēlreiz. Viņi ļaus paaugstināt inflāciju ilgāk, bet viņi teiks, ka tā atgriezīsies līdz 2%, tas tikai prasīs ilgāku laiku. Tā būs retorika."

Akcijas otrdien strauji pieauga pēc tam, kad dati liecina, ka PCI janvārī bija 6.4%, salīdzinot ar gadu iepriekš, kas joprojām ir krietni virs Fed mērķa, neskatoties uz mēnešiem ilgušo procentu likmju paaugstināšanu. Pēc ziņojuma vairākas Fed amatpersonas teica, ka centrālajai bankai, iespējams, vajadzēs turpināt stingrākus pasākumus, lai nodrošinātu, ka inflācija turpina kristies.

Mohameds El-Erians, Gramercy Funds priekšsēdētājs un Bloomberg Opinion apskatnieks, arī uzskata, ka Fed ir iestrēdzis ar inflācijas mērķi, kuru būs grūti sasniegt.

"Ir ļoti grūti mainīt mērķi, ja esat to palaidis garām tik ilgi," viņš arī sacīja Bloomberg televīzijai otrdien. "Tajā brīdī, kad jūs to darāt, jūsu uzticamība tiek ietekmēta vēl vairāk. Ja cilvēki šodien apsēstos, viņi neizdomātu 2%, viņi nāktu ar 3% līdz 4%.

El-Erians uzskata, ka inflācija, iespējams, "iestrēgst 3% līdz 4% robežās, un Fed mums sola 2% nākotnē, un, cerams, mēs iemācīsimies dzīvot ar stabilu 3% līdz 4% inflāciju".

Gan Rogofs, gan El-Erian vēl kādu laiku redz augstākas likmes.

Stāsts turpinās

"Kad inflācija samazināsies, neesat pārliecināts, ka procentu likmes samazināsies tik daudz, kā cilvēki bija pieraduši līdz 2022. gadam," sacīja Rogofs. "Nākamajā desmitgadē mēs sasniegsim augstāku reālo procentu likmi nekā iepriekš." Fed “būs jāizdomā, kur likt procentu likmi ilgtermiņā, lai mums nebūtu inflācijas”.

Un, sacīja Rogofs, "augstākas reālās likmes nozīmēs zemākas aktīvu cenas kopumā."

Lai gan El-Erians brīdināja tirgus dalībniekus “saglabāt atvērtu prātu” par iespējamiem iznākumiem no relatīvā ekonomiskā spēka un pieaugošām procentu likmēm, “visticamākais scenārijs — un es piešķiru tam 50% — ir tāds, ka mēs beigsies ar nemainīgu inflāciju 3% apmērā. līdz 4%.

Centrālās bankas maksimālā likme aizdevumiem uz nakti būs "augstāka nekā tirgus cena", sacīja El-Erians. "Mēs tur kādu laiku paliktu."

– Ar Lisas Abramovičas palīdzību.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP