Autors Barani Krišjāns
Investing.com — Federālo rezervju sistēma ir apņēmusies, ka Amerikā nebūs recesijas, jo tā cenšas ierobežot enerģijas izraisīto inflāciju, kas plūst cauri ekonomikai ar agresīvāko likmju paaugstināšanu paaudzes laikā.
Centrālā banka diez vai uzvarēs; nevis OPEC un 100 $ plus naftas dēļ, bet gan dažu ASV degvielas pārstrādes uzņēmumu dēļ, kuri ir apņēmušies gūt superpeļņu, kamēr pārējā ekonomika nonāk ellē.
Protams, šie rafinēšanas uzņēmumi, kas sastāv no tādiem nosaukumiem kā Marathon Petroleum un Valero Energy, ne vienmēr dara kaut ko nelikumīgu, izņemot peļņu no saviem akcionāriem un uzņēmumiem, kas ir pilnīgi dabiski tādā pašreizējā biznesa ciklā kā šis. enerģētikā.
Lai to labāk izprastu, benzīna, jo īpaši dīzeļdegvielas, piegādes apjoms ievērojami samazinās, jo pandēmijas laikā tika slēgtas un samazinātas vairākas naftas pārstrādes rūpnīcas. Tie, kas palikuši šajā biznesā, tagad slauc situāciju, sniedzot tikai to, ko viņi var vai, precīzāk, vēlas, neieguldot naudu, ko viņi nopelna, lai paplašinātu savas ražotnes vai iegādātos dīkstāves, kuras var atsākt atvērt. sniegt zināmu izmērāmu atvieglojumu patērētājiem.
Bloomberg lēš, ka vairāk nekā 1.0 miljons barelu dienā ASV naftas pārstrādes jaudas jeb aptuveni 5% ir slēgtas kopš Covid-19 uzliesmojuma, kas sākotnēji iznīcināja pieprasījumu pēc naftas 2020. gadā. Ārpus ASV jauda ir samazinājusies par 2.13 miljoniem papildu mucas dienā, norāda enerģētikas konsultāciju uzņēmums Turner, Mason&Co. Apakšējā līnija: ja nav paplašināšanās plānu, samazinājums tikai pasliktināsies.
"Naftas tirgus prognozē nepatiesu stabilitātes sajūtu attiecībā uz enerģijas inflāciju," komentārā šonedēļ rakstīja Bloomberg enerģētikas analītiķis Havjers Blass, jo benzīna cena dažos ASV sūkņos sasniedza rekordaugstus līmeni virs 4.50 USD par galonu, bet dīzeļdegviela nokļuva acīs. laistīšanas maksimums pārsniedz 6 USD.
"Reālā ekonomika cieš no daudz spēcīgāka cenu šoka, nekā šķiet, jo degvielas cenas pieaug daudz ātrāk nekā jēlnaftas, un tas ir svarīgi monetārajai politikai," sacīja Blass, atsaucoties uz problēmu, kas pieaug pie Fed durvīm.
Lai sniegtu īstu priekšstatu par to, par ko viņš runā, viņš saka: “Ja esat naftas pārstrādes rūpnīcas īpašnieks, tad jēlnaftas cena laimīgi tirgojas tikai nedaudz virs 110 USD par barelu — dārgi, bet ne izspiešanas gadījumi. Ja jūs neesat naftas barons, man ir sliktas ziņas: šķiet, ka naftas cena ir no 150 līdz 275 USD par barelu.
Lai to izjauktu, ASV jēlnaftas etalonkategorija West Texas Intermediate jeb WTI nedēļām ilgi ir svārstījusies no 95 līdz 110 USD par barelu. Taču reaktīvo dzinēju degvielas fjūčeru līgumi Ņujorkas ostā tiek tirgoti par 275 USD ekvivalentu. Dīzelis? Tas ir 175 USD, bet benzīns ir aptuveni 155 USD. Tās visas ir vairumtirdzniecības cenas bez nodokļiem un mārketinga peļņas. Pievienojiet tos, un patērētājam tas var kļūt vēl reibinošāks.
Tas, protams, ne vienmēr bija šādi. Vismaz 35 gadus plaisu izplatība — nozares termins peļņai, kas iegūta no jēlnaftas degvielas produktu “plaisāšanas” — vidēji bija aptuveni 10.50 USD par barelu. Tad, starp tā saukto zelta rafinēšanas laikmetu, no 2004. līdz 2008. gadam, precīzāk sakot, starpība pārsniedza 30 USD. Pagājušajā nedēļā tas sasniedza rekordaugstus līmeni gandrīz 55 USD.
Bruto atšķirība starp jēlnaftas un rafinētās naftas cenām šobrīd ir saasināta piedāvājuma deficīta rezultāts kopā ar pieprasījumu, kas gandrīz atkal ir sasniedzis pirmspandēmijas augstāko līmeni. ASV Austrumkrasta dīzeļdegvielas krājumi ir samazinājušies līdz 1990. gada zemākajam līmenim. Ārpus Ķīnas un Tuvajiem Austrumiem naftas destilācijas jauda samazinājās par 1.9 miljoniem barelu dienā no 2019. gada beigām līdz šodienai, kas arī ir lielākais kritums pēdējo 30 gadu laikā. Visbeidzot, pasaules vai vismaz Eiropas dīzeļdegvielas piegādes tiek nomāktas arī ar Rietumu sankcijām pret Krievijas energoproduktiem.
Saūda Arābijas enerģētikas ministrs Abdulazizs bin Salmans pagājušajā nedēļā sacīja, ka viņa pārraudzītajai naftas eksportētāju aliansei OPEC+ nav nekāda sakara ar ASV naftas pārstrādes krīzi.
"Es brīdināju, ka tas atgriezīsies oktobrī," sacīja Abdulazizs, piebilstot, ka Amerika nav viena. "Daudzas naftas pārstrādes rūpnīcas pasaulē, īpaši Eiropā un ASV, pēdējo gadu laikā ir slēgtas. Pasaulē beidzas enerģijas jauda visos līmeņos.
Un krīze saasināsies — ne tikai cenu, bet arī piedāvājuma ziņā. Pagājušajā nedēļā miljardieris naftas pārstrādes rūpnīcas un degvielas uzpildes stacijas īpašnieks Džons Katsimatidis no Ņujorkas brīdināja, ka austrumu piekrastē tiek plānota dīzeļdegvielas normēšana.
Catsimatidis, kura uzņēmumam pieder un pārvalda 350 degvielas uzpildes stacijas, tomēr negaida, ka benzīns kļūs deficīts, tikai ļoti dārgs. "Autovadītāji maksās augstākās benzīna cenas, kādas jebkad maksātas par piemiņas dienu," viņš sacīja, piebilstot, ka ceļojumiem svētku laikā vajadzētu pārsniegt pagājušajā gadā redzēto.
Kravu pārvadātāji un pārvadātāji, kas kursē pa ASV ceļiem, lai veiktu piegādes, paziņoja, ka dara visu iespējamo, lai uzkrātu dīzeļdegvielu, pretēji spekulācijām, ka rekordaugsto cenu pārņemšana varētu likt pirkt aizkavēt.
"Pieprasījums nav tik viegli iznīcināms," pagājušajā nedēļā investoriem sacīja Shell Plc izpilddirektors Bens van Bērdens.
Tomēr daži analītiķi iebilst, ka par šādām vai augstākām cenām degvielas pieprasījums ir jāiznīcina — ja nē, tad ekonomika būs.
"Bažas par ekonomiku ir likumīgas un patiesas," sacīja Džons Kildafs, Ņujorkas enerģētikas riska ieguldījumu fonda Again Capital partneris. "Dīzeļdegvielas izmaksas atspoguļo reālo ekonomiku. Ar vairāk nekā 6 $ par galonu tas nozīmē, ka uzņēmumi ir zemākā līmenī, un mēs varam nonākt uz krasas, kad dīzeļdegvielas pieprasījums samazināsies.
“Jau tagad uz ceļiem ir mazāk Amazon kravas automašīnu, kas veic piegādes, savukārt kredītkaršu tēriņi ir ievērojami palielinājušies, un tas liecina, ka patērētāji tiek strauji iztērēti. Tas viss nāk mājās, lai meklētu tiem long-oil.
Starptautiskā Enerģētikas aģentūra ceturtdien brīdināja, ka paredzams, ka sūkņu cenu kāpums un ekonomiskās izaugsmes palēnināšanās būtiski ierobežos pieprasījuma atjaunošanos līdz gada beigām un līdz 2023. gadam.
Analītiķi, piemēram, Kilduff, arī ir nobažījušies par to, cik tālu Fed ies ar likmju paaugstināšanu.
Centrālā banka līdz šim ir apstiprinājusi 25 bāzes jeb ceturtdaļas punktu pieaugumu martā un 50 bāzes jeb puspunktu pieaugumu maijā. Naudas tirgus tirgotāji ir noteikuši cenu 83% apmērā, lai jūnijā varētu pieaugt par 75 bāzēm jeb trīs ceturtdaļām. Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels ceturtdien publicētā intervijā, bet kategoriski noliedza, ka nākamajā mēnesī būs tik liels pieaugums, atsaucoties uz savu izvēli turpināt 50 bps kāpumu vēl vismaz divus mēnešus.
Taču Pauels teica arī kaut ko satraucošu — ASV ekonomikas mīksta piezemēšanās no Fed likmju paaugstināšanas būs atkarīga no faktoriem, kurus centrālā banka nevar kontrolēt. Viņš sacīja, ka palēnināt algu pieaugumu, kas šobrīd ir galvenā inflācijas sastāvdaļa, nebūs viegli. “Šobrīd to paveikt ir diezgan grūti vairāku iemeslu dēļ. Viens ir tikai tas, ka bezdarbs ir ļoti, ļoti zems, darba tirgus ir ārkārtīgi saspringts un inflācija ir ļoti augsta.
Pēc tam, kad 3.5. gadā pandēmijas izraisīto traucējumu dēļ ASV ekonomika samazinājās par 2020%, bet 5.7. gadā ASV ekonomika pieauga par 2021%, augot visstraujāk kopš 1982. gada.
Bet inflācija ir augusi tikpat ātri kā ekonomika vai varbūt nedaudz ātrāk. The Personīgā patēriņa izdevumu indekss, inflācijas rādītājs, kam cieši seko Fed, pieauga par 5.8% gadā līdz decembrim un par 6.6% 12 mēnešos līdz martam. Abi rādījumi atspoguļoja straujāko pieaugumu kopš 1980. gadiem. The Patēriņa cenu indekss un Ražotāju cenu indekss, divi citi galvenie inflācijas rādītāji, gada laikā līdz aprīlim pieauga attiecīgi par 8.3% un 11%.
Pašas Fed tolerance pret inflāciju ir tikai 2% gadā. Pauels ir norādījis, ka kopumā septiņi likmju paaugstinājumi — maksimāli pieļaujamais saskaņā ar centrālās bankas sanāksmju kalendāru šogad — bija paredzēti 2022. gadam. 2023. gadā varētu sekot papildu likmju korekcijas, līdz tiks sasniegts atgriešanās pie 2% inflācijas mērķa. viņš teica.
"Es baidos, ka Fed varētu pārspīlēt," sacīja Kildafs. “Tā kā federālā valdība jau ir atteikusies no ar Covid saistīto fizisko stimulu, turpmākajos mēnešos sistēmā būs daudz mazāk likviditātes. Ja Fed ar pārmērīgu likmju paaugstināšanu ienesīs sistēmai cirvi, mēs varam sagraut veselas ekonomikas artērijas.
Blas of Bloomberg piekrīt vilciena avārijai, kas varētu draudēt ASV ekonomikai.
"Jo ilgāk rafinēšanas uzņēmumi gūst lielu peļņu, jo spēcīgāks energošoks skars ekonomiku," viņš teica. “Vienīgais risinājums ir samazināt pieprasījumu. Tomēr tam būs nepieciešama lejupslīde.
Nafta: iknedēļas norēķini un WTI tehniskā perspektīva
Londonā tirgotā Brent, globālā jēlnaftas etalona cena, sasniedza 111.22 USD par barelu, kas ir par 3.77 USD jeb 3.5% vairāk nekā piektdienas dienā. Nedēļā tas samazinājās par 0.7%.
Brents atsaucās uz ziņojumiem, ka Ķīna drīzumā varētu sākt mazināt koronavīrusa ierobežojumus Šanhajā, kur pēdējo septiņu nedēļu laikā ir bijusi ierobežota ekonomiskā aktivitāte, jo varas iestādes ir noteikušas stingrus kustības ierobežojumus.
Tomēr Brent ieguvumus ierobežoja Eiropas Savienības pastāvīgā kavēšanās panākt vienprātību par Krievijas naftas aizliegumu, īpaši pēc Ungārijas pretestības, kas baidās nonākt enerģētikas krīzē bez piegādes no Maskavas.
Ņujorkā tirgotais West Texas Intermediate jeb WTI, kas ir ASV jēlnaftas etalons, sasniedza 110.16 USD, kas ir par 4.03 USD jeb 3.8% vairāk. Nedēļā tas pieauga par 0.7%.
WTI palielinājās par acīmredzamo ASV naftas pārstrādes jaudu samazināšanos, kā rezultātā degvielas sūkņu cenas šonedēļ sasniedza rekordaugstus līmeni, dīzeļdegvielai sasniedzot visu laiku augstākos līmeņus virs 6 USD par galonu un benzīna rekordaugstumu virs 4.50 USD.
Atšķirība starp Brent un WTI ir "stāsts par divām eļļām", sacīja Kildafs.
"Krievijas naftas embargo noturēšana Eiropā, jo īpaši Ungārija, ierobežo Brent kāpumu, savukārt WTI bauda vēsu slavu, ko rada degvielas pārstrādes krīze, kas ir novedusi ASV sūkņu cenas līdz rekordaugstam līmenim," viņš piebilda.
Kas attiecas uz WTI tehnisko perspektīvu, iknedēļas norēķini nedaudz virs 110 ASV dolāriem liecināja, ka naftas buļļi tika novietoti nākamajam posmam augstāk par 116 līdz 121 ASV dolāru, sacīja Sunils Kumars Diksits, skcharting.com galvenais tehniskais stratēģis.
"Līdz šim ir pierādījies, ka 98 ASV dolāri ir cieta grīda, savukārt 104–106 ASV dolāri saglabā impulsu," sacīja Diksits. "Nestabilitātes izraisīta neliela konsolidācija no 106 USD līdz 104 USD piesaistīs vairāk pircēju, savukārt vājums zem 104 USD nospiedīs naftu 101–99 USD virzienā.
Viņš piebilda, ka izšķirošais pārtraukums zem 98 USD padarīs nederīgu bullish impulsu. "Tas var izraisīt korekciju USD 18–20 apmērā, pakļaujot WTI līdz USD 88 un USD 75 vidējā termiņā."
Zelts: iknedēļas tirgus aktivitātes un tehniskās perspektīvas
Viss, kas mirdz, nav zelts, tā saka. Tomēr pats dzeltenais metāls mūsdienās tik tikko mirdz.
Piektdienas sesijā zelts uz īsu brīdi noslīdēja zem galvenā 1,800 dolāru līmeņa Ņujorkas Comex, paātrinot izpārdošanu, kas sākās aprīļa vidū.
Lai gan tas atguva šo līmeni pēc atbalsta atrašanas 1,700 $ teritorijā, ar to nepietika, lai novērstu nedēļas sākumā radušos zaudējumus, kas atstāja to ceļā uz ceturto pēc kārtas iknedēļas zaudējumiem, kas ir noslīdējuši aptuveni 165 $ jeb 8% apmērā. vērtība kopš nedēļas, kas beidzās 8. aprīlī.
Zelta kritums piektdien, tāpat kā pēdējās dienās, notika, pateicoties atdzimstošajam dolāram, kas sasniedza jaunus 20 gadu maksimumus. Dolāra indekss, kas sastāda ASV valūtu pret sešām citām lielākajām biržām, atkāpās līdz sesijas zemākajam līmenim 104.5 pēc maksimuma 105.05 dienas sākumā.
Lai gan tas palīdzēja zeltam atgūt dažus tā zaudējumus, izmaiņas gandrīz neietekmēja dolāra virziena lādiņu, ko analītiķi paredzēja tuvākajās dienās sasniegt jaunus divu desmitgažu maksimumus, spekulējot par to, cik ārprātīgi varētu kļūt Federālo rezervju sistēma ar savu nākamo ASV procentu likmju paaugstināšanu. .
"Tikai pēkšņa ASV dolāra izpārdošana, visticamāk, mainīs zelta lāču tehnisko perspektīvu," sacīja Džefrijs Halijs, kurš pārrauga Āzijas un Klusā okeāna valstu tirgu izpēti tiešsaistes tirdzniecības platformai OANDA.
Pirmā mēneša zelta fjūčeru līgumi jūnijam Comex biržā bija USD 1,810.30 par unci, kas ir par USD 14.30 jeb 0.78% mazāk nekā dienā. Sesijas zemākais kurss bija USD 1,797.45 — zemākais līmenis, kas nav redzēts kopš 30. janvāra. No nedēļas līdz šim jūnija zelta cena bija samazinājusies par 4%.
Neskatoties uz piektdienas atlēcienu no minimuma, zelts varētu atkārtoti apmeklēt 1,700 ASV dolāru teritoriju, ja tam neizdosies pārvarēt pretestības virkni no 1,836 līdz 1,885 dolāriem, norāda Dixit no skcharting.com.
"Tā kā pašreizējā tendence ir kļuvusi lācīga, ļoti iespējams, ka pārdevēji pārbaudīs šīs pretestības zonas," sacīja Diksits, kurš savā analīzē izmanto zelta tūlītējo cenu.
“Tā kā zelts īstermiņā ir kļuvis lācīgs, lāču spiediens mēģinās sasniegt USD 1,800 un pēc tam USD 1,780 līdz USD 1,760. Izšķirošs tuvums virs diapazona var palielināt atgūšanos līdz USD 1,880, pretējā gadījumā lāču spiediens pazeminās zeltu līdz USD 1800 – USD 1780 un palielinās kritumu līdz USD 1,760 nākamajā nedēļā.
Bet, ja zelts saplīst un noturēsies virs 1,848 USD, tā atgūšana var sasniegt 1,885 un 1,900 USD, viņš piebilda.
Atruna: Barani Krishnan neieņem amatus precēs un vērtspapīros, par kuriem viņš raksta.
Saistītie raksti
Putekļu vētra, viesuļvētras vēji plosa postošu ceļu pāri ASV augšējiem vidusrietumiem
Teksasas tīkla operators aicina taupīt enerģiju, jo temperatūra paaugstinās un cenas pieaug
Avots: https://finance.yahoo.com/news/energy-precious-metals-weekly-review-043318067.html