“Bailes ir lipīgas”, jo Apvienotās Karalistes krīze pārvēršas citos tirgos

(Blumbergs) -

Apvienotās Karalistes straujā lejupslīde no stabilitātes līdz krīzei draud atklāt globālo centienu trauslumu inflācijas samazināšanai, palielinot haosa rēgu, kas izplatās finanšu tirgos.

Valūtu un obligāciju tirgos svārstīgums ir palielinājies līdz augstākajam līmenim kopš 2020. gada marta. Bank of America globālā starpaktīvu tirgus riska rādītājs arī uzlēca līdz līmenim, kas nav pieredzēts kopš pandēmijas sākuma. Pašreizējās un bijušās valdības amatpersonas ASV brīdināja par iespējamu izplatību.

"Bailes ir lipīgas," sacīja Bens Kumars, Seven Investment Management LLP vecākais investīciju stratēģis. "Lielāks obligāciju svārstīgums Apvienotajā Karalistē, ko izraisa fondu likvidācija, nestabilitātes dēļ izraisa mārciņu izpārdošanu, kas izraisa Apvienotās Karalistes akciju aizplūšanu, kas izraisa paralēlu izpārdošanu visā pasaulē."

Tādi notikumi kā Krievijas saistību nepildīšana 1998. gadā un pavisam nesen Grieķijas parādu krīze parāda, kā atsevišķas valstis var izraisīt plašāku finanšu satricinājumu. Šoreiz bažas rada tas, ka Apvienotās Karalistes problēmas atklājas, cik ātri var uzliesmot spriedze starp monetāro un fiskālo politiku. Centrālās bankas, kas agresīvi cīnās pret inflāciju, apdraud grūti sasniegto ekonomikas atveseļošanos.

Apvienotās Karalistes valdība varētu mainīt kursu, taču šobrīd tā neizrāda vēlmi pārskatīt savu budžeta plānu pēc tam, kad nodokļu samazinājumu pakete izraisīja mārciņas kritumu un pamudināja Anglijas Banku iejaukties obligāciju tirgū.

Bijušais finanšu ministrs Lorenss Samerss salīdzināja globālo ekonomiku apdraudošo risku klāstu ar pirmskrīzes 2007. gada vasaru, un Apvienotās Karalistes pašreizējās problēmas ir tikai viens iespējamu sabrukumu piemērs.

Lasiet vairāk: Pensiju problēma, kas draudēja sagraut zelta tirgu

Valūtu svārstīgums starp tirgiem piektdien saglabājās paaugstināts pat pēc tam, kad mārciņa atguva gandrīz visus savus zaudējumus pēc Anglijas Bankas solījuma neierobežoti iegādāties ilgāka termiņa obligācijas. Desmit gadu ASV obligāciju ienesīgums visu nedēļu ir mainījies kopā ar Apvienotās Karalistes jauncūkām.

"Valūtu valūtas svārstīgums rada ilgstošu Valsts kases nepastāvību, kā arī padara ziņojumapmaiņas un politikas maiņas no centrālajām bankām vēl vieglāk tirgus dalībniekiem apšaubāmas," savā piezīmē rakstīja Maikls Purvess, Tallbacken Capital Advisors dibinātājs. "Turklāt tas padarīs ilgstoša riska aktīvu iegādi vēl grūtāku."

Stāsts turpinās

Mārciņas kurss atjaunoja savu kritumu pēc tam, kad kļuva zināms, ka premjerministres Lizas Trusas valdība neplāno pakļauties tirgu spiedienam vai ņemt vērā Starptautiskā Valūtas fonda ieteikumus. Truss vaino Krievijas karu Ukrainā kā notikumu, kas satricinājis pasaules tirgus.

"Apvienotās Karalistes politikas sabrukums ir bijis liels nesenās tirgus darbības virzītājspēks," sacīja Dens Suzuki, Richard Bernstein Advisors investīciju direktora vietnieks. "Ņemot vērā spēcīgās makro paralēles ar augstu inflāciju, palēninātu izaugsmi un stingrāku monetāro politiku lielākajā daļā tirgu, investori bieži ekstrapolē jaunas politikas darbības vienā reģionā uz citiem reģioniem."

Citi saka, ka ir pāragri uztraukties par plašāku finanšu krīzi. Saskaņā ar Columbia Threadneedle Investments vecākais procentu likmju stratēģis Eds Al-Hussainijs, tas varētu notikt tikai tad, ja Apvienotās Karalistes izpārdošana sāks pasliktināt ASV obligāciju tirgu darbību.

"Līdz šim tas ir saasinājis mūsu slikto likviditāti, taču tas nav pietiekami, lai radītu bažas par finanšu stabilitāti," viņš teica.

Bet ir grūti ignorēt to, cik savstarpēji saistīti Apvienotās Karalistes tirgi ar to attīstītajiem kolēģiem. Apvienotā Karaliste kā nozīmīgs pasaules finanšu centrs ir ieguldījis triljonus pasaules un ASV aktīvos. Turklāt tirgi virzās vairāk tandēmā, un viens rādītājs parāda aktīvu savstarpējās korelācijas tuvu augstākajam līmenim pēdējo 17 gadu laikā.

"Apzeltītais tirgus ir raksturīgs Apvienotajai Karalistei, taču tas viss rada bažas par inflāciju," Bloomberg TV sacīja Sēma Šaha, Principal Global Investors globālā stratēģe. "Var teikt, ka visur ir viena un tā pati kustība."

(Atjauninājumi ar Tallbacken komentāru 8. rindkopā)

Vairāk šādu stāstu ir pieejami vietnē bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP