Fed sadedzina pustriljonu — uzticības mezgli

Kopš aprīļa Federālo rezervju bankas ir samazinājušas savus kopējos aktīvus par pustriljonu, no 8.96 triljoniem USD līdz 8.47 triljoniem USD.

Absolūtos skaitļos tas ir visu laiku lielākais samazinājums, taču procentuāli 5.5% samazinājums ir lielākais kopš 2018. gada.

Toreiz Fed samazināja savu bilanci no 4.38 triljoniem USD 2018. gada aprīlī līdz USD 4 triljoniem 2019. gada janvārī, kas ir gandrīz 10% samazinājums.

Fed šobrīd pārdod aktīvus 95 miljardu dolāru vērtībā mēnesī, galvenokārt valsts kases, bet arī korporatīvās obligācijas.

"Ja Fed bilance turpinās sarukt pašreizējā tempā, šogad tā samazināsies par vairāk nekā 13%," saka Meetkumar Patel no Cheddar Flow, datu uzņēmuma.

Nav skaidrs, cik ilgi Fed to var saglabāt, jo desmit gadu Valsts kases ienesīgums ir palielinājies līdz 3.5% pēc dažām likviditātes krīzēm pagājušajā gadā.

Tas ir veicinājis debates par parāda griestiem, Baidena administrācijai paziņojot, ka viņi nepiešķirs prioritāti procentu likmju maksājumiem, ja parāda griesti netiks paaugstināti.

Tas nozīmē, ka ASV nepildīs saistības, ko tirgi uzskata par maz ticamu, taču šim Fed bilances samazinājumam ir viļņojoša ietekme.

Iepriekšējās Fed valdes sanāksmēs nekas neliecināja par to, ka tās plāno palēnināt tempu, jo Fed saglabāja tempu 2018. gadā līdz 2019. gada augustam.

Tas sakrīt ar pašreizējām spekulācijām par kursa maiņu šovasar, tomēr 2019. gada virziena maiņa daļēji bija saistīta ar ievērojamu spiedienu no toreizējā ASV prezidenta Donalda Trampa, kurš pat draudēja atlaist Fed priekšsēdētāju Džeromu Pauelu.

Pašreizējais prezidents Džo Baidens, visticamāk, neiesaistīsies šādās ķildās, un faktiski nav izteicis nekādus komentārus par Fed politiku.

Tāpēc nav skaidrs, vai Fed turpināsies arī pēc vasaras, jo 2018. gadā tā veiks agresīvu monetāro politiku, neskatoties uz to, ka toreizējā inflācija bija ļoti kontrolēta 2–3%.

Pašlaik tas ir 6.5% decembrī, lai gan lielākā daļa sagaida, ka tas samazināsies daudz tālāk, it īpaši kā gāzes cenas ir kritušās šādas enerģijas izmaksas ir galvenais inflācijas kāpuma cēlonis.

Fed tagad tiksies rīt, lai lemtu par politiku. Tirgi sagaida pieaugumu par 0.25%, bet daži varētu izlasīt tējas lapas, ņemot vērā runas toni.

Šonedēļ par procentu likmēm lems arī Eiropas Centrālā banka un Anglijas Banka, visām iesaistoties monetārajā stingrāk.

Tas nozīmē, ka viņi sadedzina naudu, ko viņi ir radījuši no nekā, pārdodot aktīvus, kas šajā gadījumā ir aizdevumi, un pārdošana ir “atmaksa”, tādējādi kapitāls vairs nav nauda kā tāda.

Izmantojot šo procesu, viņi manipulē ar cenām, un šobrīd viņi manipulē ar deflāciju, līdz ar to ikviens var uzminēt, vai viņi pēc tam spēs pārvaldīt šo deflāciju, kā viņi nav spējuši pēdējos 15 gadus.