(Bloomberg) — Āzijas tirgi riskē ar finanšu krīzes līmeņa spriedzi, jo divas no reģiona svarīgākajām valūtām sabrūk nerimstošā dolāra spēka uzbrukumā.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Gan jenas, gan juaņas kurss krītas, jo pieaug atšķirība starp ārkārtīgu federālo rezervju sistēmu un ārprātīgiem politikas veidotājiem Japānā un Ķīnā. Kamēr citas Āzijas valstis dziļi pēta ārvalstu valūtas rezerves, lai mazinātu dolāra radītos zaudējumus, jenas un juaņas lejupslīde pasliktina situāciju visiem, apdraudot reģiona kā riska investoru iecienītāko galamērķi.
"Jenminbi un jena ir lieli enkuri, un to vājums var destabilizēt valūtas tirdzniecībai un investīcijām Āzijā," sacīja Višnu Varatans, Singapūras Mizuho Bank Ltd. ekonomikas un stratēģijas vadītājs, izmantojot citu Ķīnas valūtas nosaukumu. "Mēs jau virzāmies uz globālās finanšu krīzes stresa līmeni dažos aspektos, tad nākamais solis būtu Āzijas finanšu krīze, ja zaudējumi padziļinās."
Japānas un Ķīnas gravitācijas spēks ir acīmredzams to ekonomikas un tirdzniecības attiecību milzīgajā ietekmē. Ķīna ir bijusi lielākā Dienvidaustrumāzijas valstu tirdzniecības partnere jau 13 gadus pēc kārtas, teikts Ķīnas valdības paziņojumā. Japāna, trešā lielākā ekonomika pasaulē, ir galvenā kapitāla un kredītu eksportētāja.
Reģiona divu lielāko ekonomiku valūtu kritums var izvērsties par pilnvērtīgu krīzi, ja aizjūras fondiem aizrauj naudu no Āzijas kopumā, izraisot masveida kapitāla aizplūšanu. Alternatīvi, kritums var izraisīt konkurences devalvācijas apburto loku un pieprasījuma un patērētāju uzticības kritumu.
"Lielāks drauds"
"Valūtas risks ir lielāks drauds Āzijas valstīm nekā procentu likmes," sacīja Taimurs Beigs, DBS Group Ltd. galvenais ekonomists Singapūrā. "Galu galā visa Āzija ir eksportētājvalsts, un mēs varētu redzēt 1997. vai 1998. gada atkārtošanos bez masveida papildu zaudējumiem."
Pekinas un Tokijas spēks ir vēl izteiktāks finanšu tirgos. Saskaņā ar BNY Mellon Investment Management analīzi, juaņa veido vairāk nekā ceturto daļu no Āzijas valūtu indeksu svara. Jena ir trešā visvairāk tirgotā pasaules valūta, tāpēc tās vājumam ir bijusi liela ietekme uz tās Āzijas kolēģiem.
Pieaugošais potenciāls starp divām lielākajām reģionālajām valūtām un to mazākajām valūtām ir redzams faktā, ka tās virzās arvien ciešāk līdz ar dolāra kāpumu. 120 dienu korelācija starp jenu un MSCI EM valūtas indeksu pagājušajā nedēļā uzlēca līdz vairāk nekā 0.9, kas ir augstākais rādītājs kopš 2015. gada, pēc tam, kad nesen aprīlī tika īslaicīgi apgriezti korelēti.
Papildu ietekmes draudi ir kļuvuši vēl smagāki, palielinoties valūtas kursa kritumam. Jenas kurss ceturtdien pirmo reizi vairāk nekā divu desmitgažu laikā kritās virs 145 par dolāru pēc tam, kad ASV un Japānas monetārās politikas atšķirības vēl vairāk palielinājās, kad Fed iepriekšējā dienā piekto reizi pēc kārtas paaugstināja procentu likmes. Pēc varas iestāžu iejaukšanās jenas vērtība atguva dažus zaudējumus, taču tikai daži uzskata, ka šī darbība ir kaut kas cits, kā tikai tās neizbēgamā krituma palēnināšana.
Lasiet vairāk: Juaņa vājina līdz tuvu tirdzniecības joslas robežai, palielinoties spiedienam
Juaņa šā mēneša sākumā noslīdēja pāri sev piederošajam galvenajam līmenim 7 par vienu dolāru, pakļaujoties vanagu Fed spiedienam un palēninātajai izaugsmei Ķīnā, ko izraisīja Covid-Zero bloķēšana un nekustamā īpašuma tirgus krīze. Piektdien sauszemes valūta palielināja zaudējumus līdz līmenim, kas ir vistuvāk tās atļautās tirdzniecības diapazona vājajam punktam kopš šokējošās valūtas devalvācijas 2015. gadā.
Trigerpunkts
Konkrēti līmeņi, piemēram, jena pie 150, var izraisīt satricinājumus 1997. gada Āzijas finanšu krīzes mērogā, uzskata tirgus veterāns Džims O'Nīls, iepriekš Goldman Sachs Group Inc galvenais valūtu ekonomists. Citi saka, ka krituma ātrums ir svarīgāks. nekā atsevišķi sprūda punkti.
Straujš jenas un juaņas kritums "var ātri kļūt par "starpsvaru" citām reģionālajām valūtām," sacīja Aninda Mitra, Singapūras BNY Mellon Investment Management Āzijas makro un investīciju stratēģijas vadītāja. "Daudz tālāka juaņas vērtības samazināšanās varētu būt satraucošāka pārējam reģionam."
Protams, nav pārliecības, ka turpmāki jenas un juaņas zaudējumi radīs finanšu satricinājumu. Reģiona valstis atrodas daudz spēcīgākā stāvoklī, nekā tās bija pirms Āzijas finanšu krīzes 1990. gadu beigās, jo tām ir lielākas ārvalstu valūtas rezerves un mazāka ietekme uz aizņēmumiem dolāros. Tomēr pastāv riska zonas.
"Visneaizsargātākās ir valūtas ar deficītu tekošā konta pozīcijām, piemēram, Korejas vons, Filipīnu peso un mazākā mērā Taizemes bahts," sacīja Trangs Tujs Le, Honkongas Macquarie Capital Ltd. stratēģis. Kad gan jenas, gan juaņas kurss krītas, "spiediens var izpausties kā dolāra pirkšanas un riska ierobežošanas pieprasījums tiem, kas pakļauti jaunattīstības valstu valūtām," viņa sacīja.
Ko skatīties šonedēļ:
Krievija trešdien publicēs datus par rūpniecisko ražošanu pēc tam, kad pēdējos mēnešos strauji pasliktinājusies izlaide starptautisko sankciju spiediena dēļ saistībā ar iebrukumu Ukrainā
Bank of Thailand paziņos par politikas lēmumu tajā pašā dienā pēc procentu likmju paaugstināšanas augustā pirmo reizi vairāk nekā trīs gadu laikā. Meksikas centrālā banka politiku pārskatīs ceturtdien, bet Indijas – piektdien
Ķīnas biznesa apsekojumi septembrī, kas notiks piektdien, sniegs jaunāko momentuzņēmumu par pasaules otro lielāko ekonomiku. Nedēļas sākumā sniegtie ziņojumi, visticamāk, liecinās, ka Ķīnas rūpniecības peļņa ir vēl vairāk samazinājusies, samazinot resursus kapitālizdevumiem un darbā pieņemšanai, ziņo Bloomberg Economics
Piektdien būs arī bezdarbnieku skaits no Brazīlijas un Dienvidkorejas rūpnieciskās ražošanas
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/financial-crisis-redux-looms-asia-160000271.html