(Bloomberg) — Pirms dažām dienām First Republic Bank lepojās ar kārtējo apvērsumu savā bagātības pārvaldīšanas biznesā: sešu cilvēku komandas no Morgan Stanley Losandželosā malumedniecību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Tam sekoja darbā pieņemšanas pasākumi, kuru mērķis bija Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co, Bank of New York Mellon Corp. un Wells Fargo & Co. — reiderisma komandas Bostonā, Ņujorkā un Palo Alto, Kalifornijā. Tas atspoguļoja to, kā Sanfrancisko bāzētā banka strauji paplašinājās, pateicoties tehnoloģiju bagātībai.
Tagad First Republic sacenšas, lai pārliecinātu klientus un klientus, ka tā var izvairīties no Silicon Valley Bank likteņa, kas pagājušajā nedēļā sabruka pēc tās noguldītāju bēgšanas.
First Republic akcijas ceturtdien nokritās par 20% un kopš 80. marta ir gandrīz par 8%. ASV valdība cenšas organizēt glābšanu ar valsts lielāko banku palīdzību, kurā piedalās JPMorgan, Bank of America, Morgan Stanley un Citigroup Inc. no diskusijām, ceturtdien ziņoja Bloomberg.
Tas ir satriecošs notikumu pavērsiens aizdevējam, kurš izveidoja bagātības pārvaldības franšīzi ar aktīviem aptuveni 271 miljarda ASV dolāru apmērā, padarot to par retu amerikāņu iestāžu vidū. Tomēr uzsvars uz šo biznesu var padarīt First Republic likteni atšķirīgu no SVB un Ņujorkas Signature Bank.
Lai gan tas strauji paplašinājās līdz kapitāla pieprasīšanas kredītlīnijām un aizdevumiem riska kapitālistiem — pakalpojumos, kuros specializējās SVB, tā specialitāte, kas apkalpo pārtikušus cilvēkus, tiek uzskatīta par pievilcīgāku lielākajiem konkurentiem nekā Kalifornijas partneris.
“First Republic Bank uzauga bagātībā,” turpretim “SVB sākās portfeļa uzņēmumos,” sacīja Džo Maksvels, fintech riska kapitāla uzņēmuma Fintop Capital vadošais partneris. Lai gan pastāv liela pārklāšanās, tas, kur viņi sāka, joprojām ir "daļa no viņu DNS", viņš teica.
Pirmās Republikas pārstāvis neatbildēja uz komentāru pieprasījumu. E-pasta ziņojumi, kas tika nosūtīti tās nesen pievienotās padomdevēju komandas vadītājiem, netika atgriezti.
12. marta ziņojumā klientiem, ko parakstīja izpildpriekšsēdētājs Džims Herberts un izpilddirektors Maikls Roflers, banka paziņoja, ka ir veikusi pasākumus, lai palielinātu savu likviditāti, nodrošinot piekļuvi papildu finansējumam no JPMorgan.
“Gandrīz 40 gadus mēs esam izmantojuši vienkāršu, skaidru biznesa modeli, kura centrā ir īpašas rūpes par saviem klientiem. Mēs esam veiksmīgi orientējušies dažādās makroekonomikas un procentu likmju vidēs,” viņi teica.
Dažādas izcelsmes
Pirmās Republikas izcelsmes stāsts daudzējādā ziņā nevarētu atšķirties vairāk nekā SVB.
Herberts nodibināja First Republic 1985. gadā, balstoties uz nojausmu, ka turīgo mājokļu hipotēkas ir pārāk labs bizness, lai to atstātu garām. SVB modelis banku pakalpojumu nodrošināšanai jaunizveidotiem uzņēmumiem tika izveidots dažus gadus iepriekš — pokera spēles laikā.
Tomēr nākamajās četrās desmitgadēs, kad procentu likmes kritās un amerikāņu finansēs dominēja karstā tehnoloģiju nauda, viņu klientu bāze sāka pārklāties.
First Republic sāka aktīvi apzināties Silīcija ielejas tehnoloģiju bagātību. Banka atvēra filiāli Facebook universitātes pilsētiņā Menlo Parkā, Kalifornijā, cenšoties piesaistīt agrīnos darbiniekus ceļā uz bagātību. Sanfrancisko tai ir bankas atrašanās vieta Twitter galvenajā mītnē Market Street, kas joprojām ir atvērta.
Tikmēr SVB piedāvājums pieauga, jo dibinātāji un riska kapitālisti kļuva bagāti, un uzņēmums galu galā iegādājās bagātības pārvaldnieku Boston Private 2021. gadā.
Tomēr šis bagātības bizness ir bāls salīdzinājumā ar First Republic, kura aktīvi pieauga līdz 271 miljardam USD no tikai 17.8 miljardiem USD 2010. gada beigās.
Galvenais spēlētājs
Tas bija ap to laiku, kad First Republic vadītāji ierosināja plānu pārveidot tās bagātības nodaļu par nozīmīgu spēlētāju. Viens no pirmajiem darījumiem bija Luminous Capital pirkšana ar klientu aktīviem 6 miljardu ASV dolāru apmērā par 125 miljoniem ASV dolāru 2014. gadā.
"Tie nebija ļoti labi iekļuvuši augstas neto vērtības investīciju biznesā," sacīja Luminous līdzdibinātājs Deivids Hou.
Tā kā aktīvi turpināja pieaugt, galu galā pārsniedzot 100 miljardus ASV dolāru, Hou un viņa partneris Marks Sīrs izvēlējās atdalīties no bankas. Viņi aizgāja 2019. gadā, lai izveidotu Evoke Advisors.
Tomēr Hou, Sear un citi Evoke partneri ir saglabājuši naudu ar First Republic pagājušās nedēļas satricinājuma laikā. Tāpat arī citi klienti un fondu pārvaldnieki, daži sociālajos medijos pauž mīlestību pret banku un mudina cilvēkus palikt vietā.
Viens Silīcija ielejas investors teica, ka plāno paturēt visus savus personīgos un biznesa līdzekļus First Republic.
Neskatoties uz to, ka viņa izcelsme nav tehnoloģiju jomā, investors, kurš lūdza netikt identificēts, apspriežot privātu informāciju, atklāja, ka First Republic labāk izprata privātās tehnoloģiju bagātības sarežģītību nekā lielās bankas — un bija līdzsvarā ar SVB.
Viņi tika iepazīstināti ar abām bankām pirms sešiem gadiem kā agrīno tehnoloģiju darbinieks un izvēlējās First Republic, nevis SVB, lai pārvaldītu attiecības ar klientiem. Tagad viņiem ir personīga kredītlīnija, hipotēkas un riska fonds ar banku, un viņi plāno to paturēt.
Šāda veida izšķiršanās tika atkārtoti pārbaudīta trešdien, kad gan S&P Global Ratings, gan Fitch Ratings samazināja First Republic kredītvērtējumu līdz nevēlamai, atsaucoties uz risku, ka tās klienti masveidā izvilks savu naudu.
Nav iespēju
Arī citi First Republic klienti cer, ka banka tiks galā ar satricinājumiem, taču viņi neriskē.
Bay Area mājokļu pircēji tagad izmanto "dubulto pieteikšanos" — katram gadījumam iesniedz aizdevuma pieteikumus otrajā bankā, sacīja Joske Tompsons, Compass nekustamo īpašumu brokeris Sanfrancisko.
"Līdz pagājušajai nedēļai nebija dzirdēts par rezerves kopiju," sacīja Tompsons, kurš ir bijis nekustamā īpašuma mākleris četrus gadu desmitus.
Viņi nav vienīgie, kas ievēro piesardzību.
Saskaņā ar kādas personas teikto Ņujorkā bāzēta bagātības pārvaldīšanas firma, kas rūpējas par investoriem ar lielu neto vērtību iepazinušies ar lietu.
Persona, kas lūdza netikt identificēta, apspriežot privātu informāciju, sacīja, ka bagātības pārvaldnieks negrasās uz visiem laikiem pamest banku, bet vēlas izplatīt skaidru naudu un dažādot pēc SVB kraha.
Nauda tiek novirzīta uz iestādēm, tostarp JPMorgan un BNY Mellon, sacīja persona.
Kultūras sakari
Herberts, kurš bija First Republic izpilddirektors 37 gadus, ir ierindojies starp vislabāk apmaksātajiem ASV vadītājiem. Bankas valdē ir Colony Capital dibinātājs Toms Baraks.
Saskaņā ar uzņēmuma pilnvaroto paziņojumu Herberta kompensācijas kopsumma 17.8. gadā bija 2021 miljoni USD. Viņš ir bijis institūciju padomē no krasta līdz krastam, tostarp Sanfrancisko baleta asociācijā un Ņujorkas Linkolna skatuves mākslas centrā.
Herberta sieva Sesīlija ilgu laiku ir bijusi BlackRock Inc. biržā tirgoto fondu kompleksa iShares padomē. Viņa ir bijusi arī bezpeļņas organizāciju, tostarp Stanford Health Care un Ņujorkas sabiedrisko mediju uzņēmuma WNET Group, valdēs.
Žans Marks Berto vairāk nekā 15 gadus bija bijis First Republic privāts bagātības klients, kad viņš kopā ar citu klientu iepazīstināja banku ar Bostonas Jaunatnes simfonisko orķestri, bezpeļņas organizāciju, kurā viņi darbojas kā valdes locekļi.
"Viņi atbalsta bezpeļņas organizācijas, apzinoties, ka tās var attīstīt savu privāto bagātību biznesu," sacīja Berto, pensionēts investīciju menedžeris.
Viņš teica, ka viņa baņķieris sestdien un svētdien sazinājās ar viņu, pārliecinoties, ka tiek veikta apdrošināta skaidras naudas tīrīšana, lai bezpeļņas organizācijas miljonus sadalītu 250,000 XNUMX dolāru gabalos citām bankām.
"Dodiet man lielu banku, kas to būtu izdarījusi," sacīja Berto.
Koncentrācijas risks
Līdzības un atšķirības starp First Republic un SVB ir redzamas to bilancēs.
Gan SVB, gan First Republic finanšu kapitāla zvanu līnijas uz privātā kapitāla un riska kapitāla fondiem. Taču SVB 41 miljarda dolāru atlikums veidoja vairāk nekā pusi no tā kredītportfeļa. Pirmajai Republikai šādu aizdevumu neatmaksāti bija 10 miljardi USD.
Abi ir vienas ģimenes hipotēkas, bet SVB bija aizdevusi mazāk nekā 9 miljardus ASV dolāru. Tā ir daļa no First Republic 99 miljardu ASV dolāru atlikuma, kas veidoja 59% no viņu kredītportfeļa (tas Markam Cukerbergam 1.05. gadā noteica 2012% likmi). Tam bija vēl 22 miljardi ASV dolāru daudzģimeņu aizdevumos un 11 miljardi ASV dolāru citos komerciālajos īpašumos.
Viena kontrasta joma ir to noguldījumu bāze. Patērētāju konti veido 37% no First Republic kontiem, bet pārējo sedz uzņēmumi. SVB jaunākajā gada pārskatā nav norādīts tāds pats sadalījums, taču atzīmē, ka noguldījumi lielākoties nākuši no komerciāliem klientiem tehnoloģiju, dzīvības zinātņu, privātā kapitāla un riska kapitāla jomā.
First Republic ir paziņojusi, ka neviens sektors neatspoguļo vairāk par 9% no kopējiem uzņēmumu noguldījumiem, savukārt tajā ir mazāks nenodrošināto noguldījumu procents nekā SVB.
Diks Bovs, Odeon Capital Group galvenais finanšu stratēģis, sagaida, ka Kanādas Royal Bank, visticamāk, pieteiks piedāvājumu First Republic, ko piesaistīs bagātības pārvaldības bizness.
"Bankas vienmēr vēlas to, ko tām patīk saukt par īpaši bagātu klientu grupu," viņš teica. Viņš sacīja, ka First Republic klienti gadu desmitiem ir uzkrājuši bagātību, savukārt daudzi SVB klienti bija “karstas naudas” kaprīzēm.
— Ar Bleika Šmita, Sallijas Beivelas, Maksa Reiza, Pjēra Poldena, Amandas Olbraitas, Patrikas Klārka un Amandas Gordones palīdzību.
(Atjauninājumi ar detalizētu informāciju par glābšanas pasākumiem ceturtajā rindkopā.)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/first-republic-goes-wall-street-141514675.html