No Elona Maska līdz Semam Bankmanam-Frīdam — slikta nedēļa tirgus ģēnijiem

No FTX bankrots un kriptogrāfijas “rokzvaigznes” Sema Bankmena-Frīda krišana uz haoss Twitter, kapitālisma ģēnijiem nav bijusi laba nedēļa. Elona Muska pēkšņa un dažos gadījumos jau pretēja lēmumi kopš sociālo mediju uzņēmuma pārņemšanas apstiprina viņa apgalvojumu, ka līdz šim viņa pilnvaru laiks "nav garlaicīgs", bet arī atklāj korporatīvās pārvaldības problēmas, kas pārāk bieži tiek atkārtotas, kaitējot akcionāriem.

"Bez šaubām, Sems Bankmens-Frīds ir ģēnijs," ceturtdien intervijā CNBC izdevumam "Taking Stock" sacīja Jēlas vadības skolas vadības guru Džefrijs Sonnenfelds. "Bet grūti ir tas, ka kādam ir jāspēj viņus nobremzēt un uzdot viņiem jautājumus. Bet, kad viņi izstrādā vienu no šiem imperatora uz mūžu modeļiem… tad jums tiešām nav atbildības,” sacīja Sonnenfelds.

Tikai daži šaubās par Īlona Maska vai Marka Cukerberga ģēniju, taču tikai daži viņus liktu vienā klasē ar daudziem uzņēmumiem, kas piedzīvojuši iespaidīgu neveiksmi, lai gan Sonnenfelds saka, ka viņiem ir kopīga saikne ar atļauju darboties bez pietiekamas korporatīvās uzraudzības. .

“Nav nekas traks runāt par Theranos vai WeWork, Groupon, MySpace, WebMD vai Naptster — tik daudziem uzņēmumiem, kas nokrīt no klints, jo tiem nebija pienācīgas pārvaldības, viņi nesaprata, kā iegūt Labākais no ģēnija?” Sonnenfelds teica.

Attiecībā uz Bankmanu-Frīdu, kurš atkāpās no FTX izpilddirektora amata, jo uzņēmums piektdien iesniedza bankrota pieteikumu saskaņā ar 11. nodaļu, Sonnenfelds norādīja uz valdes trūkumu, kam vajadzēja uzdot sarežģītus jautājumus.

Bet dēļi bieži vien nespēj pārvaldīt ģēniju, sacīja Sonnenfelds. Cukerbergs ir vēl viens piemērs. Kad meta, agrāk Facebook, paziņoja, ka pagājušajā gadā pievērsīsies metaversumam, Sonnenfelds sacīja, ka viņa valdes locekļi būtībā ir bezspēcīgi. Meta šonedēļ atlaida 11,000 XNUMX darbinieku un paziņoja par pieņemšanas iesaldēšanu, jo tā ir saskārusies ar ieņēmumu samazināšanos un palielinātiem izdevumiem par metaversu derību, kas, pēc Cukerberga teiktā, var neatmaksāties desmit gadus.

Tesla akcijas nav bijušas imūnas pret Muska Twitter pārņemšanu, ar krājums krītas šonedēļ pēc tam, kad Musks ceturtdien Twitter darbiniekiem paziņoja, ka viņš pārdeva Tesla akcijas, lai “glābtu” sociālo tīklu. Tā nolēma viens Volstrītas analītiķis Twitter tagad ir Tesla biznesa risks un izrāva krājumus no labāko izlašu saraksta.

Musks (lai gan ne Teslas dibinātājs) un Cukerbergs pārraudzīja divu triljonu dolāru uzņēmumu izveidi, lai gan abi tagad ir zaudējuši tirgus kapitalizācijas statusu akciju samazināšanās gadījumā, ko izraisījuši dažādi faktori — no makroekonomiskiem apstākļiem līdz nozarei specifiskiem riskiem, tirgus. novērtējuma atiestatīšana strauji augošiem uzņēmumiem, kā arī vadības lēmumi.

Tirgus pētījumi liecina, ka dibinātāji laika gaitā var radīt finansiālu risku uzņēmuma vērtībai. Ir konstatēts, ka dibinātāju vadītie uzņēmumi gada sākumā pārspēj uzņēmumus, kuru vadītāji nav dibinātāji, liecina a pētījums no Harvard Business Review kurā tika pārbaudīti vairāk nekā 2,000 publisko uzņēmumu finanšu rādītāji, taču trīs gadus pēc uzņēmuma IPO praktiski nekādas atšķirības neparādās. Pēc šī laika pētījums atklāja, ka dibinātāji un izpilddirektori "faktiski sāk mazināt uzņēmuma vērtību".

Lielākie Elona Muska Twitter darījuma dalībnieki, tostarp Fidelity Investments, Brookfield Asset Management un bijušais Twitter izpilddirektors un līdzdibinātājs Džeks Dorsijs, neieņēma vietu uzņēmuma valdē un neieņēma balsi visā darījuma laikā, sacīja Sonnenfelds, kas deva darījumu. nekādas pārraudzības. Musks tagad sadala savu laiku starp sešiem atsevišķiem uzņēmumiem: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink un The Boring Company.

Uzņēmumiem, kurus vada vientuļi ģēniji, pirmām kārtām ir vajadzīga spēcīga pārvaldība. Sonnenfelds saka, ka iebūvētas pārbaudes un līdzsvars un valde, kurai ir pieredze uz vietas, kā arī spēja uzmanīties no misijas slīdēšanas, ir ļoti svarīga, lai šie uzņēmumi varētu darboties ar mazāku dārgu kļūdu risku.

Tesla un meta pārvaldības rādītāji ESG reitingos jau sen ir atspoguļojuši šo risku.

Tas nenozīmē, ka tirgum nav vajadzīgi ģēniji.

"Protams, mums šajā pasaulē ir labāk ar Elonu Masku, tāpat kā ar Marku Cukerbergu," sacīja Sonnenfelds. "Bet viņi nevar būt vieni."

Pateicoties nesenajām problēmām, šie vadītāji, kas ir pakļauti kritikai, ir bijuši kritiski pret sevi.

FTX Sems Bankmans-Frīds ceturtdienas rītā tviterī paziņoja, ka viņam ir "atvainojos", atzīstot, ka viņš “pamazgaja” un "vajadzēja darīt labāk."

Zukerbergs teica par masveida atlaišanu Meta paziņojumā vienādās daļās atvainošanās un neparedzēta pārvaldības problēmas atkārtošana: “Es uzņemos pilnu atbildību par šo lēmumu. Es esmu dibinātājs un izpilddirektors, es esmu atbildīgs par mūsu uzņēmuma veselību, par mūsu virzību un par izlemšanu, kā mēs to izpildām, tostarp tādas lietas kā šī, un tas galu galā bija mans aicinājums.

Muskuss tweeted, "Lūdzu, ņemiet vērā, ka Twitter turpmākajos mēnešos darīs daudz muļķīgu lietu."

Bet neatkarīgi no tā, vai atvainošanās vai ģēnija atzīšana, ka arī tas dažkārt var būt stulbi, Sonnenfelds saka, ka šiem vadītājiem būtu labāk ļaut citiem kritizēt — daudz ātrāk un daudz biežāk.

"Viņi ir jāpārvalda, viņi ir jāvada, un viņiem ir jābūt padomei, kas var palīdzēt iegūt vislabāko no viņiem un neļaut viņiem attīstīt šo imperiālo neuzvaramības sajūtu," viņš teica.