General Motors brauciens bija nelīdzens, taču varēja sākt kruīzu

General Motors (GM) trešdien ziņoja par stabilu ceturksni, apstiprinot norādījumus par naudas plūsmu un peļņu no USD 6.50 līdz USD 7.50 par akciju. Analītiķi šo ceturksni pārsvarā uztvēra ar bullishiem, un Bank of America (BAC) atkārtojot 95 USD mērķi un Citigroup (C), paaugstinot savu mērķi līdz 98 USD. Šie mērķi šķiet nesasniedzami tuvākajā nākotnē, tomēr tie atspoguļo GM pārliecinošo vērtējumu. Lai gan bizness un perspektīvas ir spēcīgas, krājumi gadā ir samazinājušies par aptuveni 30%. Tas piedāvā lielisku pirkšanas iespēju ar akciju tirdzniecību zem 40 USD, kamēr tirgus ir aizņemts ar visu, kas varētu noiet greizi.

GM bija mana labākā izvēle 2022. gadam; līdz šim akcijas ir bijušas diezgan vājas. Es gaidīju izaicinājumu gadu izaugsmei un spekulatīvajām tehnoloģiju akcijām pārmērīgas novērtēšanas un riska pārņemšanas dēļ. Tomēr kopumā man bija ļoti labvēlīga vērtība, piemēram, GM, kuru cenas attiecība pret peļņu bija 8. Lai gan viss tirgus ir pieredzējis vairākkārtēju saspiešanu, es negaidīju, ka akcijas ar 8 p/e samazināsies līdz 5. Ekonomiskās bažas un pieaugošās procentu likmes rada tirgus satraukumu par tādiem ekonomiski jutīgiem uzņēmumiem kā GM. Pietiekami godīgi, taču šīs bažas ir labi iestrādātas pašreizējā novērtējumā.

GM nesen palielināja savu daļu Cruise līdz aptuveni 80%. Autonomās piedziņas uzņēmums var būt nozīmīgs traucējošs spēks kopbraukšanas biznesā un palīdzēt GM gūt peļņu no iespējām, ja tas ir iespējots savos transportlīdzekļos. Pašlaik Kruīzs meklē atļauju Sanfrancisko iekasēt maksu par autonomiem braucieniem par savu Chevy Bolts. Kruīzs ir krietni priekšā konkurentiem ar savām spējām piedāvāt autonomus braucienus ģeožogu apgabalā, kas aptver 70% Sanfrancisko pa ceļam uz visu pilsētu. Gaidāms, ka citās pilsētās tiks izmantots mērķtiecīgi konstruēts autonoms EV ar nosaukumu “Origin” bez stūres un ar bīdāmām durvīm, kas debitēs 2023. gadā. Man ir grūti atrast kādu vērtību, kas piešķirta Kruīzam GM 55 miljardu dolāru tirgus vāciņā. Šis ir akciju tirgus, kuru virza bailes, skepticisms un kapitāla saglabāšana. Investori vēlas pašreizējo naudas plūsmu, nevis stāstus par lidojošām vai pašbraucošām automašīnām. Tas sniedz iespēju.

GM atrodas vienmērīgā EV modeļu priekšgalā. Pēc sešu mēnešu pauzes, lai atrisinātu akumulatoru ražošanas kļūmi, Chevy Bolt atkal tiek ražots ar 50,000 XNUMX vienību šogad. Atsauksmes par tikko izlaisto Hummer ir bijis brīnišķīgs — tas ir pirmais EV, kas izgatavots ar GM Ultium transportlīdzekļu platformu, izmantojot elastīgu akumulatora tehnoloģiju, ko var izmantot vairākos transportlīdzekļu dizainos. GM daudzveidīgais EV klāsts piesaistīs uzņēmumam daudz jaunu klientu, veicinot izaugsmi. Es zinu, EV tirgus burbulis ir pārsprādzis, un atkal tirgus vēlas uzzināt tikai par pašreizējo naudas plūsmu, tomēr EV uzrāviens ir ceļā.

Neatbilstošā mikroshēmu piegāde ir palēninājusi ražošanu un izraisījusi krājumu samazināšanos, paaugstinot transportlīdzekļu cenas. Tirgus ir skeptiski noskaņots, ka GM var turpināt patērētājiem nodot augstās cenas. Pastāv diezgan liela neskaidrība par mikroshēmu piegādēm, automašīnu cenām un ekonomiskajiem apstākļiem. Pagaidām GM darbojas labi, ņemot vērā rūpju sarakstu. Tā kā akciju tirdzniecība ir mazāka par 0.5 reizēm, GM ir bijusi iespēja uzlabot savu darbību, lai turpinātu atbalstīt peļņas normas, vienlaikus ieguldot izaugsmes iniciatīvās.

GM izpilddirektore Mērija Barra ir novedusi GM uz konsekventu un stabilu sniegumu, sasniedzot mērķus un termiņus gadiem ilgi. Viņa prognozē, ka līdz 2025. gada beigām iekšzemes braukšanas ātrums būs miljons EV un līdz 2030. gadam dubultosies ieņēmumi, lielākoties no lielākas peļņas programmatūras un autonomas.

Termins "pīķa auto" ir bijis Volstrītas lūpās jau desmit gadus. Labās ziņas par bažām saistībā ar nākamo lejupslīdi, procentu likmēm, gāzes cenām, preču izmaksām un "maksimālo automašīnu" ir tādas, ka viņi ir turējuši GM akcijas par ārkārtīgi lētu cenu, ko investēt. Taču tā pati pastāvīgo problēmu diskontēšana bieži noved pie neapmierinošiem ieguldījumiem. Kādā brīdī ievērojamais progress, ko GM panāk elektromobiļu jomā, un autonomā braukšana atspoguļosies augstākos ieņēmumos un akciju cenā, kas būs tuvāka analītiķu izvirzītajiem mērķiem. Mea culpa par "augstāko ideju", kas līdz šim ir atpalikusi grūtā tirgū, bet es joprojām braucu ar GM.