Ja jūsu slēgtie fondi veic kādu no šīm lietām, pārdodiet tūlīt

Investori man bieži jautā, kad ir pienācis laiks pārdot a slēgtais fonds (EISI)— vai ko meklēt CEF, viņiem vispirms vajadzētu izvairīties no pirkšanas.

Tā kā 2023. gads tagad uzausa, tas nes daudz izaicinājumu un iespēju tiem no mums, kuri mīlestība augsta ienesīguma CEF, tagad ir piemērots laiks, lai risinātu šo jautājumu. Un gadās, ka esmu saskāries ar labu CEF, ko izmantot kā piemēru: the Gugenheimas Stratēģisko iespēju fonds (GOF).

REKLĀMAS

Lielākais šī fonda uzmanību piesaista tā 14.4% ienesīgums, pie kura mēs atgriezīsimies pēc sekundes. Vispirms apspriedīsim vissvarīgāko metriku, kas ļauj noteikt, vai jūsu EISI ir pārvērtēts un tādējādi nobriedis cenas kritumam.

CEF pārdošanas signāls Nr. 1: liela prēmija

Ja kādu laiku esat sekojis CEF, jūs droši vien zināt par atlaidi neto aktīvu vērtībai jeb NAV. Tas ir CEF specifisks rādītājs, kas attiecas uz starpību starp CEF tirgus cenu, par kādu tas tirgojas akciju tirgū, un tā NAV vai tā portfeļa akciju vērtību. Daudzi CEF tirgojas plkst atlaides uz NAV — un jauniem pirkumiem mēs vienmēr dod priekšroku CEF, kas tirgojas ar atlaidi.

GOF? Tā tirgojas pie a prēmija uz NAV — un pie tam dūšīgs!

GOF prēmija pēdējos gados ir pieaugusi, un, kā redzat iepriekš, 20. gadā tā svārstījās ap 2022%. Vienkārši nav iemesla pārmaksāt par šo fondu, ja šobrīd ir pieejams tik daudz CEF ar atlaidēm. Un iegādājoties CEF neparasti dziļi atlaides, jūs varat braukt līdzi, jo šīs atlaides kļūst par prēmijām — varbūt pat līdz GOF līdzīgām 20% prēmijām. Tas būtu laiks pārdot un ņem peļņu.

REKLĀMAS

Šī slēgšanas un atlaižu stratēģija ir pārbaudīts veids, kā palielināt CEF bagātību, un tā ir atslēga visiem fondiem, kurus es ieteiktu CEF iekšējā informācija pakalpojums.

CEF pārdošanas signāls Nr. 2: vēsturiska atdeve, kas nespēj segt dividendes

NAV ir ne tikai labs vērtēšanas pasākums. Fonda kopējā NAV atdeve (vai peļņa, ko rada tā portfeļieguldījumi, tostarp dividendes), var jums pateikt, vai tas gūst peļņu, kas tai nepieciešama, lai segtu dividendes.

Atkal GOF sniedz piemēru: pēdējo trīs gadu laikā fonda kopējā NAV peļņa ir 12.7%. Tas ir trauksmes zvans, jo 12.7% —vairāk nekā trīs gadus, atcerieties — ir zem GOF 14.4% ienesīguma no cenas un labi zem tā 17.3% peļņas no NAV (vai kopējās gada izmaksas, dalītas ar tās NAV uz vienu akciju).

REKLĀMAS

Tas ir īpaši satraucoši, jo jebkurš samazinājums, iespējams, pārsteigtu ilgtermiņa GOF īpašniekus, jo fonds kopš dibināšanas ir palielinājis izmaksas par 28.2% un nekad nav samazinājis dividendes. Tas kopā ar lielo prēmiju palielina jūsu lejupvērsto risku.

CEF pārdošanas signāls Nr. 3: veiktspējas samazināšanās

Protams, jūs vēlēsities apsvērt sava fonda vēsturisko ienesīgumu, jo īpaši salīdzinājumā ar indeksiem, kuros jūsu CEF iegulda. GOF, kas norādīta zemāk rozā krāsā, pēdējo piecu gadu laikā ir publicējusi 24% NAV ienesīgumu.

GOF atpaliek no lielākās daļas indeksu

REKLĀMAS

Lai gan GOF nedaudz apsteidz vēlamo akciju indeksu fondu (zaļā krāsā) un REIT indeksu fondu (oranžā krāsā), tas krietni atpaliek no pārējiem. Godīgi sakot, mēs ceram uz labāku no GOF, ņemot vērā faktu, ka fondam ir plašas pilnvaras ieguldīt jebkuros aktīvu pārvaldības ieskatos.

Ņemiet vērā arī to, ka, paplašinot šo sniegumu pēdējās desmitgades laikā, GOF publicēja 7.9% gada atdevi, kas atbilst plašākam fondu tirgum, kas apvieno akcijas un obligācijas. GOF ir arī 85. procentilē starp labākajiem CEF pēdējās desmitgades laikā. Bet, ja paskatās tikai uz pēdējiem pieciem gadiem, tas nokrītas zem 50. procentiles.

Citiem vārdiem sakot, mēs redzam veiktspējas samazināšanos. Un, lai gan tas nenozīmē, ka GOF paliks pārdots uz visiem laikiem, tomēr dara dod mums vēl vienu iemeslu, lai izvairītos no prēmijas maksāšanas.

CEF pārdošanas signāls Nr. 4: pārvaldība, kas nesniedz lielu vērtību

REKLĀMAS

Augustā GOF virzījās uz indeksu fondu piederību: SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPY
), iShares Russell 2000 ETF (IWM
IWM
) un NASDAQNDAQ
- izsekošana Invesco QQQ
QQQ
Uzticēšanās (QQQ) bija fonda trīs lielākās līdzdalības. Protams, tie veidoja tikai aptuveni 7% no portfeļa, taču pat tad tas ir diezgan smags svērums attiecībā uz ETF, kas vienkārši izseko indeksus, īpaši fondam ar plašu mandātu, piemēram, GOF.

Tā kā 2022. gada otrajā pusē fondam bija mazs ieguvums, GOF pārgāja no ETF un atgriezās pie ar aktīviem nodrošinātiem vērtspapīriem un korporatīvajām obligācijām (kas ir tā vēsturiskā uzmanība), tostarp tādu banku emisijām kā Morgan Stanley
MS
(JAUNKUNDZE) un aviācijas un aviokompānijas, piemēram Delta Air Lines
DAL
(DAL) un Boeing
BA
(BA). Šobrīd tie ir lieliski līdzekļi, taču GOF nav vienīgais fonds, kam tie pieder, un tādu ir daudz diskontēts CEF, kuriem ir līdzīgi aktīvi.

Līdzņemšanai? Vismaz līdz brīdim, kad pazudīs GOF premium, labāk no tā izvairīties vai pārdot to tūlīt, ja tas jums pieder.

Maikls Fosters ir vadošais pētījumu analītiķis Pretēja perspektīva. Lai iegūtu vairāk lielisku ideju par ienākumiem, noklikšķiniet šeit, lai skatītu mūsu jaunāko ziņojumu “Neiznīcināmi ienākumi: 5 izdevīgi līdzekļi ar stabilām 10.2% dividendēm."

REKLĀMAS

Informācijas atklāšana: nav