Labas ziņas, īpaši pensionāriem: inflācija ir samazinājusies.
Oficiālā likme ir tikko samazinājusies līdz 6.5%, salīdzinot ar 9.1% pagājušā gada jūnijā. Un, lai gan 6.5% joprojām ir liels cenu kāpums, tā ir tikai gada likme, salīdzinot cenas decembrī ar cenām gadu iepriekš.
Aplūkojot pēdējās mēneša izmaiņas, kas mums skaidrāk parāda, kas notiek ar cenām reāllaikā, skaitļi izskatās labāki. Patēriņa cenas kopumā decembrī faktiski bija par 0.1% zemākas nekā novembrī. Pat tad, ja tiek noņemtas krītošās degvielas cenas, ikmēneša pieaugums bija aptuveni 0.3% — tas ir aptuveni 3.6% gadā.
Nav brīnums, ka Volstrīta uzmundrina. Viss ir uz augšu: akcijas, obligācijas, zelts, pat bitcoin.
Taču inflācijas kritums liek man vairāk pirkt pret inflāciju aizsargātas obligācijas nekā parastās obligācijas. Un ļoti vienkārša iemesla dēļ.
Lai gan inflācija ir samazinājusies, tā nav samazinājusies ne tuvu tik daudz, kā šķiet, ka parastais obligāciju tirgus izliekas.
Tātad 5 gadu Valsts kases obligācija maksā fiksētu procentu likmi 3.5% gadā. Tikmēr 5 gadu inflācijas aizsargātā TIPS obligācija maksā inflāciju (lai kāda tā būtu) plus 1.3% gadā.
Atšķirība starp abiem ir 2.2%. Ko tas nozīmē: parastā obligācija būs labāka par TIPS obligāciju tikai tad, ja vidējā inflācija nākamo piecu gadu laikā būs mazāka par to.
Līdzīgi skaitļi ir arī ilgtermiņa obligācijām. Parastā 10 gadu valsts kases parādzīme, par kuru visi runā televīzijā, tagad piedāvā 3.4% gada procentus. 10 gadu TIPS obligācija: 1.2%. Atkal starpība ir aptuveni 2.2%.
Vai es vēlos izdarīt derības, ka nākamo 2.2 gadu laikā inflācija būs vidēji 10% gadā vai mazāk? Nedaru to.
Es pat neredzu labu iemeslu, kāpēc es to gribētu. Atbildot uz acīmredzamo atgrūšanos: Jā, protams varētu nāc zem tā. Tas pat varētu būt krietni zem tā. Ja riska ieguldījumu fonda pārvaldnieks vēlas pieņemt šo likmi, lai viņam veicas.
Es runāju par to, vai es vēlos veikt šo likmi ar savu naudu. Mana portfeļa “drošajā” fiksēto procentu daļā.
Iespējamo ieguvumu no likmes lielā mērā kompensē riski.
Tāpēc šobrīd man daudz labāk patiktu TIPS fonds, piemēram, iShares TIPS Bond ETF
PADOMS
-0.78%
vai Vanguard pret inflāciju aizsargāti vērtspapīri
VAIPX,
-0.63%
nekā nominālās kases.
Ruffer & Co naudas menedžeris Stīvs Rasels pastāstīja MarketWatch un Barron's Live, ka viņa firma uzskata ilgtermiņa TIPS obligācijas kā atveseļošanās spēli. Ja inflācija turpinās kristies, jūs sagaidāt, ka samazināsies arī procentu likmju gaidas. Tas, iespējams, noderēs visām obligācijām — gan parastajām, gan pret inflāciju aizsargātajām obligācijām.
(Lai to aplūkotu kontekstā: 2021. gada beigās, kad neviens īsti nesatraucās par inflāciju un tirgi uzplauka, ilgtermiņa TIPS ETF
LTPZ,
-2.16%
bija par 50% augstāks nekā šodien.)
No otras puses, ja inflācija atgriežas, es labprātāk turētu rokās papīra lapu, kas garantē, ka pasargās mani pret inflāciju, nevis papīra lapu, kas garantē, ka tā netiks.
Inflācija ir samazinājusies. Vai ir pienācis laiks iegādāties pret inflāciju aizsargātas obligācijas?
Labas ziņas, īpaši pensionāriem: inflācija ir samazinājusies.
Oficiālā likme ir tikko samazinājusies līdz 6.5%, salīdzinot ar 9.1% pagājušā gada jūnijā. Un, lai gan 6.5% joprojām ir liels cenu kāpums, tā ir tikai gada likme, salīdzinot cenas decembrī ar cenām gadu iepriekš.
Aplūkojot pēdējās mēneša izmaiņas, kas mums skaidrāk parāda, kas notiek ar cenām reāllaikā, skaitļi izskatās labāki. Patēriņa cenas kopumā decembrī faktiski bija par 0.1% zemākas nekā novembrī. Pat tad, ja tiek noņemtas krītošās degvielas cenas, ikmēneša pieaugums bija aptuveni 0.3% — tas ir aptuveni 3.6% gadā.
Nav brīnums, ka Volstrīta uzmundrina. Viss ir uz augšu: akcijas, obligācijas, zelts, pat bitcoin.
Taču inflācijas kritums liek man vairāk pirkt pret inflāciju aizsargātas obligācijas nekā parastās obligācijas. Un ļoti vienkārša iemesla dēļ.
Lai gan inflācija ir samazinājusies, tā nav samazinājusies ne tuvu tik daudz, kā šķiet, ka parastais obligāciju tirgus izliekas.
Tātad 5 gadu Valsts kases obligācija maksā fiksētu procentu likmi 3.5% gadā. Tikmēr 5 gadu inflācijas aizsargātā TIPS obligācija maksā inflāciju (lai kāda tā būtu) plus 1.3% gadā.
Atšķirība starp abiem ir 2.2%. Ko tas nozīmē: parastā obligācija būs labāka par TIPS obligāciju tikai tad, ja vidējā inflācija nākamo piecu gadu laikā būs mazāka par to.
Līdzīgi skaitļi ir arī ilgtermiņa obligācijām. Parastā 10 gadu valsts kases parādzīme, par kuru visi runā televīzijā, tagad piedāvā 3.4% gada procentus. 10 gadu TIPS obligācija: 1.2%. Atkal starpība ir aptuveni 2.2%.
Vai es vēlos izdarīt derības, ka nākamo 2.2 gadu laikā inflācija būs vidēji 10% gadā vai mazāk? Nedaru to.
Es pat neredzu labu iemeslu, kāpēc es to gribētu. Atbildot uz acīmredzamo atgrūšanos: Jā, protams varētu nāc zem tā. Tas pat varētu būt krietni zem tā. Ja riska ieguldījumu fonda pārvaldnieks vēlas pieņemt šo likmi, lai viņam veicas.
Es runāju par to, vai es vēlos veikt šo likmi ar savu naudu. Mana portfeļa “drošajā” fiksēto procentu daļā.
Iespējamo ieguvumu no likmes lielā mērā kompensē riski.
Tāpēc šobrīd man daudz labāk patiktu TIPS fonds, piemēram, iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
PADOMS
vai Vanguard pret inflāciju aizsargāti vērtspapīri
VAIPX,
nekā nominālās kases.
Ruffer & Co naudas menedžeris Stīvs Rasels pastāstīja MarketWatch un Barron's Live, ka viņa firma uzskata ilgtermiņa TIPS obligācijas kā atveseļošanās spēli. Ja inflācija turpinās kristies, jūs sagaidāt, ka samazināsies arī procentu likmju gaidas. Tas, iespējams, noderēs visām obligācijām — gan parastajām, gan pret inflāciju aizsargātajām obligācijām.
(Lai to aplūkotu kontekstā: 2021. gada beigās, kad neviens īsti nesatraucās par inflāciju un tirgi uzplauka, ilgtermiņa TIPS ETF
-2.16%
LTPZ,
bija par 50% augstāks nekā šodien.)
No otras puses, ja inflācija atgriežas, es labprātāk turētu rokās papīra lapu, kas garantē, ka pasargās mani pret inflāciju, nevis papīra lapu, kas garantē, ka tā netiks.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo