(Bloomberg) — Silvergate Capital Corp. pēkšņā slēgšana un SVB Financial Group sasteigtā līdzekļu vākšana ir likusi ASV banku akcijām nirt un mēles šūpot visā nozarē: vai tas varētu būt daudz lielākas problēmas sākums?
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Problēma pie abiem kādreiz augstajiem Kalifornijas aizdevējiem bija neparasti nepastāvīga noguldītāju bāze, kas ātri izvilka naudu. Taču zem tā ir plaisa, kas sniedzas pāri finansēm. Procentu likmju kāpuma dēļ bankas ir noslogotas ar zemu procentu obligācijām, kuras nevar steigā pārdot bez zaudējumiem. Tātad, ja pārāk daudz klientu pieskaras saviem noguldījumiem vienlaikus, tas riskē ar apburto loku.
Visā investīciju pasaulē "cilvēki jautā, kurš ir nākamais?" sacīja Jenss Nordvigs, tirgus analītikas un datu izlūkošanas uzņēmumu Exante Data un Market Reader dibinātājs. "Es saņemu daudz jautājumu par to no saviem klientiem."
Patiešām, SVB noguldījumu izņemšanas laikā tā izpilddirektors ceturtdien mudināja klientus “saglabāt mieru”.
Pēc analītiķu domām, tūlītējs risks daudzām bankām var nebūt eksistenciāls, taču tas joprojām var būt sāpīgs. Tā vietā, lai saskartos ar lielu noguldījumu samazināšanos, bankas būs spiestas stingrāk konkurēt par tiem, piedāvājot noguldītājiem lielākus procentu maksājumus. Tas mazinātu to, ko bankas nopelna no kreditēšanas, samazinot ienākumus.
Mazas un vidējas bankas, kurās finansējums parasti ir mazāk diversificēts, var tikt pakļautas īpašam spiedienam, liekot tām pārdot vairāk akciju un mazināt pašreizējos investorus.
"Briesmīgā spārdīšana"
"Silīcija ielejas banka ir tikai aisberga redzamā daļa," sacīja Kristofers Valens, finanšu konsultāciju uzņēmuma Whalen Global Advisors priekšsēdētājs. "Es neuztraucos par lielajiem puišiem, bet daudzi mazie puiši gatavojas šausmīgi spārdīt," viņš teica. "Daudziem no viņiem būs jāpalielina pašu kapitāls."
Katra S&P 500 Financials indeksa banka, kas izseko lielākās ASV kompānijas, ceturtdien kritās, samazinot etalona indeksu par 4.1%, kas ir sliktākā diena kopš 2020. gada vidus. Santaklarā bāzētā SVB saruka par 60%, bet First Republic Bank Sanfrancisko kritās par 17%.
Cits S&P indekss, kas seko vidēja lieluma finanšu rādītājiem, nokritās par 4.7%. Sliktāki rādītāji bija Beverlihilsā bāzētajam PacWest Bancorp, kas samazinājās par 25%.
Ironiski, ka daudzi akciju investori bija sakrājuši finanšu krājumus, lai pārvarētu Federālo rezervju sistēmas procentu likmju paaugstinājumu, cerot, ka tas pavērs aizdevējiem iespēju nopelnīt vairāk. Viņiem šī nedēļa ir bijusi šoks.
"Noguldījumu pieauguma izmaksas ir vecas ziņas, mēs esam redzējuši šo spiedienu," sacīja Janney Montgomery Scott analītiķis Kriss Marinaks. Bet pēkšņi "tirgus patiešām ir koncentrējies uz to, jo ir acīmredzams pārsteigums ar kapitāla palielināšanu no Silicon Valley Bank."
SVB paziņoja par akciju piedāvājumu, jo tās klienti — uzņēmumi, kas nodrošināti ar riska kapitālu — izņēma noguldījumus pēc finansējuma iztērēšanas. Aizdevējs likvidēja būtībā visus tā portfelī esošos pārdošanai pieejamos vērtspapīrus un aktualizēja gada prognozi, iekļaujot straujāku tīro procentu ienākumu samazināšanos.
Dažas stundas pēc tam, kad izpilddirektors Gregs Bekers ceturtdien konferences zvanā mudināja klientus “saglabāt mieru”, parādījās ziņas, ka vairākas ievērojamas riska kapitāla kompānijas, tostarp Pītera Tīla dibinātāju fonds, ieteica portfeļa uzņēmumiem piesardzības nolūkos piesaistīt naudu.
Uzņēmumā Silvergate problēma bija noguldījumu atlikšana, kas sākās pagājušajā gadā, kad klienti — kriptovalūtu uzņēmumi — izņēma skaidru naudu, lai pārvarētu FTX digitālo aktīvu biržas sabrukumu. Pēc zaudējumiem no straujas vērtspapīru pārdošanas uzņēmums trešdien paziņoja par plāniem izbeigt darbību un likvidēt.
Arī ASV banku akcijas šonedēļ nonāca zem spiediena pēc tam, kad KeyCorp brīdināja par pieaugošo spiedienu atalgot noguldītājus. Reģionālais aizdevējs samazināja tīro procentu ienākumu pieauguma prognozi pašreizējā fiskālajā gadā līdz 1% līdz 4%, no 6% līdz 9%, ņemot vērā "konkurētspējīgo cenu vidi". Tās akcijas ceturtdien nokritās par 7%.
"Vairāk izolēts"
Regulatori atklāti runā par to, ka jātērē mazāk laika, lai kontrolētu mazo banku bilančus, dodot tām iespēju ieviest jauninājumus, dažkārt iesaistoties finanšu tehnoloģiju platformās vai kriptovalūtās.
Tā vietā varas iestādes kopš 2008. gada finanšu krīzes ir veltījušas lielu daļu sava laika un uzmanības, lai nodrošinātu tādu lielu “sistēmiski svarīgu” banku kā JPMorgan Chase & Co un Bank of America Corp.
Viņi ir piespieduši lielākos aizdevējus paturēt malā arvien lielākas kapitāla summas — dažreiz baņķieru skaļo sūdzību dēļ —, lai tādos brīžos viņu veselība būtu nepārspējama. Savukārt mazāki aizdevēji ir tikuši galā ar "ļoti vieglu pieeju", ceturtdienas runā sacīja Fed uzraudzības viceprezidents Maikls Bars.
"Acīmredzot ir lielākas institūcijas, kas arī ir pakļautas šiem riskiem, taču pakļautība parasti ir ļoti maza to bilances daļa," viņš teica. "Tātad, pat ja viņiem ir tāda pati noguldījumu aizplūšana, tie ir vairāk izolēti."
– Ar Sridhar Natarajan palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/one-bank-folds-another-wobbles-022226252.html