Jūs zināt, ka lāču tirgus akciju tirgū tuvojas beigām, kad investori atgādinās ikvienam, kurš klausās, ka akcijas ir godīgi vai pat nenovērtētas.
Mēs vēl neesam tur.
Ja dominē buļļu tirgus noskaņojums, investori mēdz koncentrēties uz īstermiņa tehniskiem faktoriem, piemēram, impulsu, tendenču sekošanu un diagrammu modeļiem. Tikai tuvojoties lāču tirgus beigām, viņi sāk koncentrēties uz ilgtermiņa pamatiem.
Un šobrīd šie īstermiņa faktori dominē investoru domās. Faktiski, saskaņā ar Google Trends meklēšanas vienumu biežuma analīzi, interese par akciju tirgus novērtējumu šodien var būt mazāka nekā pēdējos pāris gados.
Lasīt: Pieci iemesli, kāpēc enerģijas akcijas izskatās pēc pirkuma, neskatoties uz to, ka gada laikā tās pieauga par 74%.
Apsveriet argumentus, kas izvirzīti nesenā MarketWatch slejā, apgalvojot, ka ir sācies jauns buļļu tirgus. sadaļā “Pierādījumi par jaunu buļļu tirgu krājumos strauji uzkrājas”, autors minēja tikai tehniskos rādītājus kā iemeslu uzskatīt, ka ir sācies jauns buļļu tirgus, un ne reizi runāja par vērtējumiem. Viņš izmantoja indeksu kombināciju, tostarp S&P 500
SPX,
-3.37%
un Nasdaq
COMP,
-3.94%,
viņa argumentācijā.
Tas ir mulsinoši. Kā es izklāstīju mans pēdējais ikmēneša apskats par akciju tirgus novērtējuma rādītājiem, kopš gada sākuma tirgus pamati ir ievērojami uzlabojušies. Jūnija zemākajā līmenī tika prognozēts, ka akciju tirgus nākamajā desmitgadē ne tikai pārspēs obligācijas, bet arī spēs neatpalikt no inflācijas.
Iespējams, ka ar to vien nepietiks, lai investoru satrauktu. Taču, ņemot vērā to, ka inflācija pašlaik ir augstākā, kāda tā ir bijusi vairāk nekā četru gadu desmitu laikā, jūs varētu domāt, ka ilgtermiņa buļļi šajā uzlabojumā atradīs ko svinēt. Nākamajā desmitgadē nevienai citai nozīmīgai aktīvu klasei nav paredzēts sekot līdzi inflācijai.
Bet kopumā šķiet, ka daži to pamana.
Tas mainīsies, kad tehniskie rādītāji kļūs tik šausmīgi, ka investori atmetīs cerības uz tuvākajā laikā gaidāmo ralliju un metīs roku. Vienīgais, ko investori tajā brīdī varēs piekārt, būs vēsturiskā patiesība, ka galu galā tirgus reaģē uz pamatiem. Šajā ziņā plaša koncentrēšanās uz vērtēšanu liecina par kapitulāciju, padošanos, kas pavada lāču beigu tirgus izmisumu.
Tāpēc mums ir jākoncentrējas ne tikai uz to, ko saka paši vērtēšanas rādītāji, bet arī uz to, vai investīciju sabiedrība vispār pievērš uzmanību.
Vērtēšanas rādītāji vēl neatbalsta jaunu buļļu tirgu
Tikmēr tālāk esošajā tabulā ir parādīts, kā katrs no maniem astoņiem vērtēšanas rādītājiem atbilst vēsturiskajam diapazonam. Kā redzams ailē, kurā salīdzināti pašreizējie vērtējumi ar pagājušā gada beigās valdošajiem, šodienas tirgus vērtējumi ir ievērojami pievilcīgāki nekā janvārī.
| | Latest | Pirms mēneša | Gada sākums | Procentile kopš 2000. gada (100 vislācīgākie) | Procentile kopš 1970. gada (100 vislācīgākie) | Procentile kopš 1950. gada (100 vislācīgākie) |
| P / E attiecība | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| CAPE attiecība | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| P/dividenžu attiecība | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| P/pārdošanas attiecība | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| P/grāmatas attiecība | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| Q attiecība | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Bufeta attiecība (tirgus vāciņš/IKP) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Vidējais mājsaimniecību kapitāla sadalījums | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulbert Ratings izseko ieguldījumu biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tos pārbaudītu. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts].
Avots: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Viedoklis: Akciju tirgus pamati ir ievērojami uzlabojušies, taču to ir pamanījuši tikai daži investori
Jūs zināt, ka lāču tirgus akciju tirgū tuvojas beigām, kad investori atgādinās ikvienam, kurš klausās, ka akcijas ir godīgi vai pat nenovērtētas.
Mēs vēl neesam tur.
Ja dominē buļļu tirgus noskaņojums, investori mēdz koncentrēties uz īstermiņa tehniskiem faktoriem, piemēram, impulsu, tendenču sekošanu un diagrammu modeļiem. Tikai tuvojoties lāču tirgus beigām, viņi sāk koncentrēties uz ilgtermiņa pamatiem.
Un šobrīd šie īstermiņa faktori dominē investoru domās. Faktiski, saskaņā ar Google Trends meklēšanas vienumu biežuma analīzi, interese par akciju tirgus novērtējumu šodien var būt mazāka nekā pēdējos pāris gados.
Lasīt: Pieci iemesli, kāpēc enerģijas akcijas izskatās pēc pirkuma, neskatoties uz to, ka gada laikā tās pieauga par 74%.
Apsveriet argumentus, kas izvirzīti nesenā MarketWatch slejā, apgalvojot, ka ir sācies jauns buļļu tirgus. sadaļā “Pierādījumi par jaunu buļļu tirgu krājumos strauji uzkrājas”, autors minēja tikai tehniskos rādītājus kā iemeslu uzskatīt, ka ir sācies jauns buļļu tirgus, un ne reizi runāja par vērtējumiem. Viņš izmantoja indeksu kombināciju, tostarp S&P 500
-3.37%
-3.94% ,
SPX,
un Nasdaq
COMP,
viņa argumentācijā.
Tas ir mulsinoši. Kā es izklāstīju mans pēdējais ikmēneša apskats par akciju tirgus novērtējuma rādītājiem, kopš gada sākuma tirgus pamati ir ievērojami uzlabojušies. Jūnija zemākajā līmenī tika prognozēts, ka akciju tirgus nākamajā desmitgadē ne tikai pārspēs obligācijas, bet arī spēs neatpalikt no inflācijas.
Iespējams, ka ar to vien nepietiks, lai investoru satrauktu. Taču, ņemot vērā to, ka inflācija pašlaik ir augstākā, kāda tā ir bijusi vairāk nekā četru gadu desmitu laikā, jūs varētu domāt, ka ilgtermiņa buļļi šajā uzlabojumā atradīs ko svinēt. Nākamajā desmitgadē nevienai citai nozīmīgai aktīvu klasei nav paredzēts sekot līdzi inflācijai.
Bet kopumā šķiet, ka daži to pamana.
Tas mainīsies, kad tehniskie rādītāji kļūs tik šausmīgi, ka investori atmetīs cerības uz tuvākajā laikā gaidāmo ralliju un metīs roku. Vienīgais, ko investori tajā brīdī varēs piekārt, būs vēsturiskā patiesība, ka galu galā tirgus reaģē uz pamatiem. Šajā ziņā plaša koncentrēšanās uz vērtēšanu liecina par kapitulāciju, padošanos, kas pavada lāču beigu tirgus izmisumu.
Tāpēc mums ir jākoncentrējas ne tikai uz to, ko saka paši vērtēšanas rādītāji, bet arī uz to, vai investīciju sabiedrība vispār pievērš uzmanību.
Vērtēšanas rādītāji vēl neatbalsta jaunu buļļu tirgu
Tikmēr tālāk esošajā tabulā ir parādīts, kā katrs no maniem astoņiem vērtēšanas rādītājiem atbilst vēsturiskajam diapazonam. Kā redzams ailē, kurā salīdzināti pašreizējie vērtējumi ar pagājušā gada beigās valdošajiem, šodienas tirgus vērtējumi ir ievērojami pievilcīgāki nekā janvārī.
Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulbert Ratings izseko ieguldījumu biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tos pārbaudītu. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts].
Avots: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo