Atzinums: ASV un Ķīnas attiecības tikko kļuva daudz labākas, palielinot šo trīs akciju izredzes

Bet, pirmkārt, šeit ir šīs svarīgās ģeopolitiskās attīstības priekšvēsture kontekstam, pateicoties Ķīnas eksperta Breda Lonkara palīdzībai. Viņš ir biržā tirgotā fonda Loncar China BioPharma izveidotājs
CHNA,
+ 0.50%,
kas piedāvā veidu, kā iegūt plašu informāciju par Ķīnas biofarmācijas uzņēmumiem. (Jūs varat lasīt vairāk par ETF šeit.)

Enrona spoks

Pirms gadiem, pēc tehnoloģiju burbuļa uzsprāgšanas 2000. gadā, ASV auditorfirmas tika pakļautas lielai kritikai par to, ka tās neziņoja publiski par grāmatvedības viltībām, kas investoriem izmaksāja daudz naudas, tostarp par laikmeta sabrukuma plakātu Enron. Atbildot uz to, Kongress izveidoja revidentu auditoru, kas pazīstams kā Publisko uzņēmumu grāmatvedības uzraudzības padome (PCAOB).

Ķīnas valdība nekad nav devusi ASV inspektoriem ieskatu Ķīnas uzņēmumu grāmatās, baidoties atklāt valsts noslēpumus saviem lielajiem valsts uzņēmumiem. Pirms dažiem gadiem Kongress paziņoja, ka ar to pietiek, un pieņēma likumu, kurā teikts, ka Ķīnas uzņēmumi tiks izslēgti no ASV biržām, ja tie drīzumā neatbalstīs.

Izcēlās strīds, kas tikko beidzās 26. augustā, kad Ķīnas Vērtspapīru regulēšanas komisija un ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) vienojās par audita protokoliem.

"Es vienmēr ticēju, ka viņi panāks vienošanos, jo Ķīnas interesēs nav zaudēt piekļuvi pasaules lielākajam finanšu tirgum," saka Lonkars.

Bet velns slēpjas detaļās. Tāpēc ir jāredz, cik liela sadarbība ASV regulatoriem šogad būs, mēģinot veikt pārbaudes.

"Joprojām pastāv jautājums, vai šīs revīzijas noritēs gludi," saka Lonkars, piebalsojot SEC piesardzīgajiem komentāriem.

Vienošanās būs jēgpilna "tikai tad, ja PCAOB faktiski var pārbaudīt un izmeklēt pilnībā revīzijas uzņēmumus Ķīnā," brīdina SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers.

Tas joprojām ir pārsniegums ASV biržā kotētajām Ķīnas akcijām, jo ​​neviens precīzi nezina rezultātu. Bet, tāpat kā Loncar, es ticu, ka tas izdosies.

"Lai arī cik pretrunīga ir Ķīna," saka Lonkars, šīs nedēļas izrāviens "ir zīme, ka Ķīna joprojām vēlas būt daļa no globālās finanšu kopienas."

Šķiet maz ticams, ka Ķīna signalizēs par sadarbību, lai tikai mainītu kursu. Tā kā tas kļūst skaidrs vēlāk šogad, kad ASV inspektori mēģina veikt revīzijas, tam vajadzētu veicināt ASV biržā kotēto Ķīnas uzņēmumu darbību.

Šeit ir trīs no maniem iecienītākajiem.

Yum Ķīna

Ja ASV kādreiz būtu vajadzīgs zīmola vēstnieks, lai iegūtu labvēlību ikdienas Ķīnas pilsoņu vidū, tas varētu darīt sliktāk, nekā iecelt Yum. Tās KFC un Pizza Hut tirdzniecības vietas ir neticami populāras. Pašlaik Yum ir Taco Bells izlaišanas procesā. Yum arī izstrādā vairākus jaunus zīmolus, kas tam tieši pieder.

Tas viss padara Yum China par lielāko restorānu uzņēmumu Ķīnā. Tam ir vairāk nekā 12,000 1,700 tirdzniecības vietu 8,400 pilsētās, tostarp 2,600 KFC un XNUMX Pizza Huts.

Yum īpašumtiesības ir vairāk nekā derības, ka tiks atrisināta sarežģīta starptautiskā grāmatvedības problēma. Tas ir arī derības, ka Covid beidzot atkāpjas otrajā plānā — lai izplatītos dažādās, mazāk patogēnās formās, kā kļuva Spānijas gripa. Tāds joprojām cirkulē katru gadu, bet gandrīz neviens nepamana, jo tas ir kļuvis tik pieradināts. Šādi attīstās gripas vīrusi, un, ja Covid turpinās iet to pašu ceļu, tas veicinās Yum China pārdošanas apjomu.

Šī gada sākumā Yum bija jāslēdz vairāk nekā puse savu restorānu Ķīnas bloķēšanas dēļ. Pirmajā ceturksnī pārdošanas apjomi vienā veikalā samazinājās par 8%, un peļņas normas samazinājās.

Yum arī gūst labumu no pieaugošajiem rīcībā esošajiem ienākumiem Ķīnā. Cilvēki pusdieno ārā, kad nopelna vairāk naudas.

Alibaba

Tāpat kā Yum, arī Ķīnas mazumtirdzniecības, mākoņdatošanas un plašsaziņas līdzekļu gigants Alibaba cieš no valsts ar Covid saistītās ekonomiskās vājības.

"Ikviens saprot, ka Ķīna atrodas citā ekonomikas cikla punktā nekā pārējā pasaule," saka Džastins Vaits, T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fund vadītājs.
PRWAX,
-3.08%.
Bet, tā kā Ķīnas ekonomika atgūstas, jo Covid atkāpjas, Alibaba varētu saņemt stimulu, saka Vaits. Tas ir viens no iemesliem, kāpēc viņš nesen ieņēma amatu Ķīnas interneta gigantā.

"Ekonomikas ziņā Ķīna varētu uzlaboties 2023. gadā, kad pārējā pasaule tā nav," saka Vaits. "Alibaba pamati, visticamāk, uzlabosies, nekā palēnināsies."

Vaitu ir vērts klausīties, jo viņa fonds pēdējo trīs gadu laikā pārspēj Morningstar Direct kategoriju un etalonindeksu par vairākiem procentpunktiem.

Tikmēr Alibaba turpina investēt starptautiskās e-komercijas platformās, lai veicinātu ilgtermiņa izaugsmi, saka Morningstar Direct analītiķe Čelsija Tama, kurai ir piecu zvaigžņu vērtējums (no piecām iespējamām zvaigznēm).

Lerijs Makdonalds, kurš raksta Bear Traps Report, tehnisku iemeslu dēļ izceļ Alibabu kā favorītu. Viņš atzīmē, ka Ķīnas zelta pūķa akciju indekss nesen atkārtoti pārbaudīja savu gadu ilgo lejupslīdes līniju no augšas un strauji atlēca.

"Mēs redzam Ķīnas akciju augšupeju tuvāko nedēļu laikā," viņš saka. “Skaidrs, ka martā šajos nosaukumos bija izskalota kapitulācija-pārdošana. Šī jaunākā kāja uz leju ir vēl viens kumoss pie ābola. Mēs sagaidām, ka nākamajos mēnešos būs dramatiski labāki rezultāti salīdzinājumā ar ASV akcijām.

BeiGene

BeiGene ir milzīgs vēža terapijas uzņēmums ar vērpjot. Tai ir liela klātbūtne Ķīnā, kur tā kalpo kā vārti citiem lieliem biofarmācijas uzņēmumiem, kas vēlas tur pārdot terapijas, piemēram, Amgen.
AMGN,
-2.05%
un Bristol-Myers Squibb
ĶMI,
-0.43%.
Kopumā BeiGene ir tiesības izplatīt 13 apstiprinātas zāles Ķīnā.

Tas padara uzņēmuma akcijas īpaši jutīgas pret ASV un Ķīnas ģeopolitiskās spriedzes bēgumiem un bēgumiem. Tātad, kad vai ja grāmatvedības jautājums tiks izšķirīgi atrisināts, iespējams, decembrī, krājumiem vajadzētu iegūt vēl vienu pieaugumu. Tādam lielam uzņēmumam kā BeiGene ir nepieciešama piekļuve ASV kapitāla tirgiem.

BeiGene ir daudz vairāk nekā narkotiku importa kanāls. Otrā ceturkšņa ieņēmumi pieauga par 120% līdz 304 miljoniem ASV dolāru, pateicoties straujajam tā izstrādāto vēža terapiju, Brukinsa un Tislelizumab pārdošanas apjoma pieaugumam. Aizkulisēs BeiGene ir gandrīz 80 notiekoši un plānoti klīniskie pētījumi vairāk nekā 40 zāļu kandidātiem. Vairāk nekā 30 no tiem ir beigu stadijas “centrālie” izmēģinājumi. Tas nozīmē, ka viņi varētu sniegt datus, kas nepieciešami, lai pieteiktos apstiprināšanai. Tās plašais cauruļvads aptver 80% pasaules vēža gadījumu.

Grāmatvedības uzņēmumu problēmas šeit nav vienīgā pārkare, atzīmē Loncar. Uzņēmumam ir ražošanas un pētniecības iekārtas Ņūdžersijā, bet tam ir arī ražotnes Ķīnā. Jūlijā Pārtikas un zāļu pārvalde (FDA) iesniedza apstiprinājumu bioloģisko līdzekļu licences pieteikumam Tislelizumaba lietošanai ASV, atsaucoties uz nespēju pārbaudīt Ķīnas augus.

Ja Ķīna turpinās atcelt bloķēšanu Covid atkāpšanās dēļ, FDA inspektori, iespējams, varēs iekļūt un dot zaļo gaismu. Protams, izmantojot FDA, jūs nekad īsti nezināt, kādas problēmas varētu parādīties, tāpēc nav garantijas, ka šī ir vienīgā problēma Tislelizumaba apstiprināšanai ASV.

Taču uzņēmuma komentāru tonis par šo jautājumu liecina, ka tas tā varētu būt. "FDA kā atlikšanas iemeslu minēja tikai nespēju pabeigt pārbaudes ceļošanas ierobežojumu dēļ," saka BeiGene, nepiedāvājot laika grafiku, kad šī problēma varētu tikt atrisināta.

BeiGene ir dibinātājs, un tas bieži vien ir pluss ieguldījumiem. Izpilddirektors un priekšsēdētājs Džons Oylers ir līdzdibinātājs. Tam ir arī pētniecības sadarbība ar tādiem lieliem nosaukumiem kā Amgen un Novartis
NVS,
-0.88%.
Tas kalpo kā apstiprinājuma zīmogs manā biotehnoloģiju uzņēmumu analīzes sistēmā.

Maikls Brush ir MarketWatch komentētājs. Publicēšanas laikā viņam piederēja YUMC, BABA un BGNE. Brush savā akciju biļetenā ir ieteicis CHNA, YUMC, BABA un BGNE, Uzkrāj krājumus. Sekojiet viņam Twitter @mbrushstocks.