Gaidāmā globālā lejupslīde, ko palīdzēja Eiropas “zaļais karš” ar Krieviju

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana "pieaugušie" atkal ir atbildīgi. Viņi mums ir devuši vēl vienu karu bez gala, a preču krīze, Un piegādes ķēdes krīze. Ko tālāk? Globālā recesija?

Tirgi ir pilnīgs haoss, ar Walmart
WMT
10% vienā tirdzniecības sesijā 18. maijā. Pēdējā reize, kad tas notika, bija akciju tirgus krahs 1987. gada oktobrī.

Inflācija, pateicoties neprezentētai naudas drukāšanai un Universālais pamatienākumu tests-braucieni bezprecedenta Ķīnas stila ASV ekonomikas bloķēšanas laikā 2020.–2021. gadā, tagad grauj dzīves līmeni.

Tas ir globāls.

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana Apvienotās Karalistes inflācijas druka 18. maijā bija 9%. Cik tas ir pārejoši? Ja Eiropa saglabā spiedienu uz precēm savā ekonomiskajā karā ar Krieviju, tad atbilde ir – kamēr Eiropa un Krievija sankcionēs viena otru līdz drupām.

Kā jau paredzēju šeit februārī, pirms Krievijas aplenkuma Mariupolē un pirms liela daļa Donbasa reģiona nonāca Krievijas militārajā kontrolē, karš Ukrainā Eiropai bija briesmīgs.

Un Eiropa nebūs vienīgā. Rietumu tirgi (G-7) ir vairāk saistīti nekā ASV un Ķīnas tirgi.

S&P jau sešas nedēļas ir piedzīvojusi zaudējumu sēriju. Ja tas zaudē 8 nedēļas pēc kārtas, tas ir rekords. Tas ir uz leju virs 20% gada līdz šim brīdim.

Nasdaq atrodas līdzīgā teritorijā. Tāpat kā Ķīna, mērot ar CSI-300.

No šejienes Eiropa var kļūt tikai sliktāka, izņemot Eiropas Centrālās bankas pirkšana DAX un CAC-50 blue chips, mums to neinformējot.

Francijā tikko notika vēlēšanas, un Emanuels Makrons ieraudzīja savu populistisko pretinieku Marinu Lepēna iegūst vairāk balsu no tiem, kas jaunāki par 50 gadiem, nekā Makrons. Šovasar tuvojas parlamenta vēlēšanas, kas ir vēl viens pārbaudījums tam, kā Makrona valdība risina vairākas nepārtrauktas krīzes kopš pandēmijas sākuma 2020. gadā, un pieaugušo un ekspertu klase atgriezās pie varas Vašingtonā.

Par to runājot, Demokrātu partija ir noraizējusies.

Pastāvīgi tiek runāts par tarifu atcelšanu Ķīnai, lai cīnītos ar inflāciju. Bet tas ir ļoti nepopulāri, saskaņā ar Morning Consult aptauju. Nomura pagājušajā nedēļā klientiem adresētajā piezīmē norādīja, ka "diez vai, ka tarifu samazināšana būtiski ietekmēs ASV inflāciju".

Paredzams, ka vidustermiņa vēlēšanas mainīs gaitu republikāņu palātā un, iespējams, arī Senātā. Izlikties, ka cīnās ar inflāciju, atverot plūdu vārtus Ķīnas importam, ir slikta politika un ir pretrunā vēlētāju interesēm.

Pat Dženeta Jellena ir noraizējusies. The tirgi viņu uztver nopietni.

Šomēnes viņa brīdināja prezidentu Baidenu, ka sankcijas pret Krieviju un Krievijas noteiktās atbildes sankcijas pret ASV un Eiropu var ievest pasauli dziļā globālā recesijā. Neviens Eiropā nesaņem Krievijas mēslojumu vai kviešus. Nafta tiks pārtraukta līdz 2022. gada beigām, ar dažiem izņēmumiem. Viņi joprojām pērk dabasgāzi, bet apgalvo, ka pērk cenšas pirkt mazāk kā viņi atradina sevi no tā, lai iegūtu avotus no citām vietām, tostarp Kataras, Nigērijas, Alžīrijas un dārgākas Amerikas SDG.

Eiropa tik un tā vēlas kļūt zaļa, tāpēc viņiem tā ir Dieva dāvana. Viņi var darbināt savu novecojošo ekonomiku, izmantojot Ķīnā ražotus saules paneļus un vējdzirnavas, kamēr viņi joprojām tos ražo.

Jellena radīja šaubas par to, vai Eiropa, pērkot mazāk Krievijas degvielas, tiešām kaitēs Krievijas ekonomikai. Augstākas naftas un gāzes cenas kompensēs mazāku apjomu.

Viņa sacīja, ka, lai gan Eiropas Savienībai būtu lietderīgi diversificēt savu atkarību no Krievijas enerģētikas, embargo vai Krievijas atriebības aizliegums kropļotu ES. Kā tas ir, Krievija pieprasa maksāt rubļos, nosūtot rubļa kursu atpakaļ uz pirmskara augstākajiem līmeņiem attiecībā pret dolāru un eiro.

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana ASV vēlas kļūt par enerģijas piegādātāju Eiropai, aizstājot Krieviju, tāpēc tas viss ir Amerikas ārpolitikā un ekonomiskajās interesēs. Vašingtona bildina eiropiešus nosūtot viņiem naftu no mūsu stratēģiskajām naftas rezervēm pārstrādāt par benzīnu, kas ir viens no iemesliem, kāpēc tirgus pēdējo trīs nedēļu laikā palielināja benzīna cenas līdz gandrīz 5 USD par galonu.

Tā nevar turpināties. Baidena administrācijai līdz novembra vidusposma vēlēšanām ir jāsamazina gāzes cenas, pretējā gadījumā novembrī tiks sagaidītas lielas republikāņu uzvaras.

Ekonomiskās problēmas neaprobežojas tikai ar eiroatlantisko zonu.

Ķīnas bloķēšana Šanhajā, pasaulē noslogotākajā ostas pilsētā, rada loģistikas šķēršļus, kas arī rada inflāciju un kaitē ekonomikai. Labās ziņas, izskatās, ka Ķīnas vadība gatavojas beigt tur esošo bloķēšanu.

Pēc šīs diagrammas apskatīšanas, ja esat globāls investors, MSCI Qatar ETF šobrīd izskatās diezgan labi. VanEck Russia ETF būtu izskatījies labi. Bet tas ir atcelts.

Krievijas un ES Zaļais karš

Krievija atgrieza pagātnes iebrukumu Rietumeiropā rēgus. Vācieši atceras, ka Krievijas karaspēks Berlīni ieņēma divas reizes, astoņpadsmitajā un divdesmitajā gadsimtā. Parīze tika konfiscēta 1814. gadā. Vīne 1945. gadā un Budapešta 1848. un 1945. gadā.

ES jau ir nodarījusi visu kaitējumu, ko tā, iespējams, būtu varējusi nodarīt Krievijai, nostājoties ASV pusē un aizliedzot Krievijas Centrālajai bankai piekļūt saviem dolāru un eiro rezervju kontiem savās valstīs.

Daudzi lielākie ES uzņēmumi pamet valsti, tostarp Shell Oil un BP. Vienīgais, ko ES nav izdarījusi, ir aizliegusi Krievijas enerģētiku. Tas ir tāpēc, ka Krievijas ogļūdeņraži ir aptuveni 30% no Eiropas bāzes naftas piegādes un 40% no dabasgāzes. Dažās valstīs šis skaitlis ir lielāks (Vācijā), bet citās (Francijā) – mazāks.

Ja Krievija slēgs Nord Stream I, Eiropai būtu nepārtraukti elektroapgādes pārtraukumi un enerģijas normēšana sliktākajā gadījumā. Tas var notikt jebkurā dienā.

"Es joprojām uzskatu, ka tiks novērsta pilnīga Krievijas gāzes piegādes pārtraukšana Eiropai un visas eirozonas lejupslīde," saka Marks Hefele, UBS globālās bagātības pārvaldības galvenais investīciju direktors. Tāds ir viņu pamatgadījums 3. maijā. "Mēs redzam vairākas sekas, ko izraisījušas jūras pārmaiņas Rietumu attieksmē pret Krievijas enerģētiku," viņš atzīst. "Tiem, visticamāk, būs ietekme uz investoriem gan tuvākajā, gan ilgākā termiņā."

Ja šis karš turpināsies, nākamajā ziemā Eiropā tiek prognozētas līdz pat 3,500 USD par 1,000 kubikmetriem dabasgāzes cenas. saskaņā ar Rystad Energy. Dabasgāzes cenas Eiropā jau pieaug, lai gan lielākoties tas ir saistīts ar tirgus spekulācijas pasliktinot situāciju.

Tā kā Eiropa nesaka, ka vairs nav Krievijas cauruļvadu gāzes, pieprasījums pēc sašķidrinātās dabasgāzes no pasaules otrās lielākās ekonomikas (ja ES uzskata par vienu) palielina cenas un paaugstina tās.

Paredzams, ka globālais pieprasījums pēc sašķidrinātās dabasgāzes šogad sasniegs 436 miljonus tonnu, pārsniedzot pieejamo piedāvājumu tikai par 410 miljoniem tonnu. Eiropā var veidoties “ideāla ziemas vētra”, kontinentam cenšoties ierobežot Krievijas gāzes plūsmas, 8. maijā paziņoja Rystad analītiķi. Piegādes nelīdzsvarotība un augstās cenas radīs vēsāko vidi SDG projektiem vairāk nekā vienu gadu. desmitgadē, lai gan piegāde no šiem projektiem sniegs atvieglojumus tikai pēc 2024. gada.

Eiropas Savienības REPowerEU plānā ir izvirzīts ambiciozs mērķis šogad par 66% samazināt atkarību no Krievijas gāzes, kas būs pretrunā ES mērķim līdz 80.novembrim papildināt gāzes krātuvi līdz 1% no jaudas.

Pēc Rystad aplēsēm, Eiropas attālināšanās no Krievijas enerģijas avotiem ir “destabilizējusi visu globālo enerģijas tirgu”, kas sākās 2022. gadā delikātā piedāvājuma un pieprasījuma līdzsvarā.

ES paziņojums samazināt atkarību no Krievijas cauruļvadu gāzes un pat par 40% tuvāko gadu laikā pārveidos globālo SDG tirgu, kā rezultātā "strauji pieaugs uz energodrošību balstīts Eiropas SDG pieprasījums", kas pašlaik un nepietiekami attīstīts. projektus nevarēs piegādāt, šomēnes lēsa Rystad.

Krievija 155. gadā Eiropai pārdeva 2021 miljardus kubikmetru (Bcm) gāzes. Tās aizstāšana nenotiks ātri un radīs smagas sekas Eiropas ekonomikā, iespējams, ievedot to ekonomikas stagnācijā un sāpīgā recesijā, izsitot no sliedēm pēcpandēmijas atveseļošanos.

Tas arī, visticamāk, radīs uzplaukumu SDG ražotājiem ASV, kura apjoms un ilgums nav pieredzēts vairāk nekā desmit gadus: SDG eksportētāja Cheniere Energy pieauga par vairāk nekā 30% gadu līdz šim.

“Vienkārši nav pietiekami daudz SDG, lai apmierinātu pieprasījumu. Īstermiņā tas nodrošinās bargu ziemu Eiropā. Ražotājiem tas liek domāt, ka ir klāt nākamais SDG uzplaukums, taču tas ieradīsies pārāk vēlu, lai apmierinātu straujo pieprasījuma pieaugumu. Posms ir sagatavots ilgstošam piegādes deficītam, augstām cenām, ārkārtējai nestabilitātei, straujiem tirgiem un pastiprinātai SDG ģeopolitikai,” saka Kaušals Ramešs, Rystad Energy vecākais gāzes un SDG analītiķis.

No ģeopolitikas puses Vācija rīkojas kā Venecuēla un nacionalizē ārvalstu īpašumus. Viņi aprīļa sākumā pārņēma Gazprom Germania. Tad Krievija vienu pacēla vāciešus un aizliedza visus Krievijas uzņēmumus no degvielas pārdošanas kādreiz Gazprom piederošajam meitasuzņēmumam.

Aprīlī, Washington Post reportieri Evans Halpers, Stīvens Mufsons un Čiko Harlans rakstīja: ka gandrīz visos gadījumos nākamie 18 mēneši "būs mokošs laiks Eiropai, jo augsto cenu ietekme viļņojas visā pasaulē un valdības cīnās par to, lai nodrošinātu elektroenerģiju savās rūpnīcās, apsildītu savas mājas un uzturētu savas elektrības stacijas".

Vācijas centrālā banka Bundesbank brīdināja, ka valsts ekonomika varētu sarukt par 2%, ja karš turpināsies. Pievērsiet uzmanību enerģijas normēšanai. Un ne tikai Eiropā. Mēs varētu tikt galā ar to ASV, saka Stīvens F. Heivords, UC Berkeley Valdības studiju institūta pastāvīgais zinātnieks.

"Prezidents Džo Baidens un demokrāti, šķiet, ir apņēmības pilni atkārtot visas 1970. gadu politikas kļūdas, un tas var nebeigties, kamēr Baidens nemēģinās ieviest cenu kontroli un normēšanu," Heivuds rakstīja New York Post op-ed maijā 18.

Tomēr Krievija var būt tikai tik gudra. Tā paliek preču luga, un ne daudz kas cits. Ekonomika jau ir recesijā.

Saskaņā ar Bloomberg prognoze, Krievijas IKP 9.6. gadā samazināsies par 2022%, augstākajam ceturkšņa IKP kritumam sasniedzot –15.7% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Krievijas valdība prognozē 6-8% kritumu, taču tas ir pārāk optimistiski, ņemot vērā, ka karam Ukrainā nav gala.

Pēdējo trīs desmitgažu vēsture liecina, ka Krievijas IKP kritās līdz pat 16% transformācijas krīzes kulminācijā 1990. gadu sākumā, par 5% valsts saistību nepildīšanas krīzes laikā 1998. gadā un līdz 9% laikā. globālā krīze 2008. gadā un tikai par 3% vietējās krīzes fāzē 2014. gadā, kad nopietni sākās Krievijas un Ukrainas šķiršanās.

Patlaban prognozētais kritums apmēros pārsniedz visus iepriekš parasto krīžu laikā novēroto un ir salīdzināms ar sāpīgāko transformācijas krīžu laikā notikušo, norāda ekonomikas pētījumu kompānija Vox EU saka.

Cik slikti tas var kļūt?

Tiek ziņots, ka ANO cenšas veicināt sarunas ar Krieviju, Ukrainu, Turciju, Eiropas Savienību un ASV par graudu eksporta atjaunošanu no Ukrainas.

Apvienoto Nāciju Organizācijas ģenerālsekretārs Antonio Gutērress brīdina par badu Ukrainā iestrēgušā kviešu eksporta dēļ.

Vai tas ir pārspīlēts? Var būt. Šķiet, ka ANO katru otro gadu brīdina par badu. Viņi to izdarīja 2021 un nekur ārpus Jemenas nebija kara.

Martā žurnāls Foreign Policy publicēja rakstu, kurā tika norādīts, ka Ukrainai kviešu piegādes kavēšanās būtu galvenais pārtikas drošības jautājums Āfrikas daļām. Tā kā Krievija turpina dominēt Melnajā jūrā un pēc tam uzsāk karadarbību, lai ieņemtu galvenās Ukrainas ostas Mikolajivu un Odesu, Ukrainas kviešiem šobrīd nav viegli sasniegt savus tradicionālos tirgus Tuvajos Austrumos un Āfrikā.

Aprīlī Pasaules Bankas prezidents Deivids Malpass teica CNBC ka globālā recesija nebija viņu bāzes scenārijs. Vai tagad?

Liela daļa no tā būs atkarīga no Eiropas, ASV un kara Ukrainā.

ASV saasinās, ar Senāta balsojums par apstiprināšanu 40 miljardu dolāru militārās palīdzības pakete. Tas ir aptuveni 23% no Ukrainas IKP. Eiropa atspiežas par eskalāciju, bet nepiedāvā daudz kā starpnieku sarunās starp krieviem un ukraiņiem. Eiropa zina, ka ieilgušais karš nozīmē dziļāku recesiju un tādu pilsoņu nemieru iespējamību, kādu ES valstis ir redzējušas saistībā ar augstākām degvielas cenām un Covid politiku. Eiropa ir bijusi saspringta kopš 2008. gada. Tagad tai ir karš pie tās austrumu robežas.

ja ASV un Krievijas pilnvaru karš Ukrainā turpinās, globālās recesijas izredzes pieaug ar katru dienu.

Investori to zina. Neatkarīgi no tā, vai tas ir kriptofonds, kvantitatīvs fonds vai kopfonds, naudas pārvaldnieki veido skaidru naudu, izvēlas vietas un, tāpat kā mēs visi, cenšas starp rindām lasīt Rietumu mediju portretu par lielāko karu kopš ASV un Padomju Savienība uzvarēja 2. pasaules karā pret brutālo Eiropas diktatoru.