Sliktās ziņas par ekonomiku pagājušajā nedēļā bija labas ziņas tirgiem, līdz tā nebija.
Akcijas pagarināja savu atlēcienu no jūnija vidus zemākajiem rādītājiem nedēļas vidū, ar
Akciju pamatā bija nepārtraukts obligāciju ienesīguma samazinājums, 10 gadu ASV Valsts kases noslīdot zem 2.80%, kas ir krietni zem jūnija vidus maksimuma, kas bija tuvu 3.50%. No ekonomiskās nozīmes 10 gadu ienesīguma etalona indekss ir saglabājies par 20 bāzes punktiem zemāks par divu gadu ienesīgumu, kas liecina par lejupslīdi.
Vēl dramatiskāks bija Eiropas valdības obligāciju ienesīguma straujais kritums — tūlīt pēc tam, kad Eiropas Centrālā banka paaugstināja galveno politikas likmi par 50 bāzes punktiem, kas pārsniedz gaidīto, līdz pat 0%. Jo īpaši Vācijas divu gadu ienesīgums piektdien tika samazināts par 26 bāzes punktiem līdz 0.36% pēc ziņām, ka eirozonas iepirkumu menedžeru indekss ir nonācis recesijas teritorijā.
Lai gan Krievijas brutālais karš pret Ukrainu ir nedaudz atkāpies no virsrakstiem, tā ietekme uz Eiropas ekonomiku joprojām ir dziļa. Krievija restartēja dabasgāzes plūsmas uz Rietumeiropu pa Nord Stream 1 cauruļvadu pagājušajā nedēļā, bet prezidents Vladimirs Putins var to atkal slēgt, un tas ir drauds, kas atspoguļojas zemajos PMI.
ASV zemākas valdības obligāciju peļņas likmes un labāks tonis akcijās attiecās arī uz uzņēmumu kredītiem. Nevēlamo obligāciju ienesīguma starpība starp valsts kasēm (to kredītriska kompensācija) samazinājās par 100 bāzes punktiem, salīdzinot ar to nesenajiem maksimumiem, ņemot vērā populāro
iShares iBoxx $ korporatīvā obligācija ar augstu ienesīgumu
biržā tirgotais fonds (svārsts: HYG) nedēļas beigās palielinājās par vairāk nekā 5% no jūnija vidus zemākajiem rādītājiem.
Gan akciju, gan fiksētā ienākuma tirgi šo gaidāmo izšķirošo nedēļu sagaida ar augstu noti, izmantojot riska barometrus, piemēram,
Cboe nepastāvības indekss,
vai VIX, samērā pieklusināts. The Federālās atklātā tirgus komitejas sanāksme būs galvenā uzmanība. Izredzes ir ļoti labvēlīgas federālo fondu mērķa likmes palielināšanai par 75 bāzes punktiem (pašlaik 1.50–1.75%), kā minēts iepriekš. (Bāzes punkts ir 1/100 procentu punkta.)
Tāpat kā korporatīvo peļņas zvanu gadījumā, Pauela preses konference pēc sanāksmes, iespējams, būs vairāk apgaismojoša par perspektīvām nekā faktiskais FOMC paziņojums. Peļņas atskaites no megacap tehnoloģiju uzņēmumiem, piemēram,
microsoft
(MSFT),
Manzana
(AAPL),
Amazon.com
(AMZN), un
Alfabēts
(GOOGL), arī noteiks signālu.
Akciju tirgus ieiet tajos mēnešos, kas vēsturiski ir bijuši tā vājākie mēneši, īpaši ASV vidustermiņa vēlēšanu gados. Turklāt, atzīmē Ričs Ross, Evercore ISI dedzīgais tehniskais analītiķis, akcijas augustā nonāk pārpirktā stāvoklī. S&P 500 indeksam Ross izvirza lejupslīdes mērķus aptuveni 3500, 50% atpaliekot no 2020. gada marta zemākajiem rādītājiem, un apmēram 3200, 61.8% apvērsumu Fibonači faniem, ar augšupvērstu risku līdz 4200 lāču tirgotājiem.
Tā kā Federālo rezervju sistēma joprojām kļūst stingrāka un sezonālās tendences kļūst negatīvas, labas ziņas no pozitīvajiem ienākumiem sniedz investoriem iespēju samazināt risku. Un sliktas ziņas var pārstāt būt labas ziņas tirgiem.
Rakstīt Rendals V. Forsīts plkst [e-pasts aizsargāts]