ASV dolārs pret eiro nav bijis tik spēcīgs 20 gadus. Lūk, kas notika tālāk.

Pēdējo reizi dolārs paritāti ar eiro tirgojās 2002. gada beigās, pirms divām desmitgadēm, un tas, kas notika pēc tam, atbilst pretrunīgajam stāstījumam. Nākamo piecu gadu laikā dolāra kurss attiecībā pret eiro ievērojami samazinājās; līdz 2008. gada sākumam bija nepieciešams vairāk nekā 1.50 ASV dolāri, lai iegādātos vienu eiro, salīdzinot ar 1.00 ASV dolāru 2002. gada beigās. Šajā pašā laika posmā ASV dolāra indekss nokritās par 40%.

Tas nav pārsteidzoši, ņemot vērā to, ka ASV dolāra vērtības samazināšanās laikā pieaug ne-ASV akciju ienesīgums dolāros, S&P 500
SPX,
+ 1.73%
šajā piecu gadu periodā ievērojami atpalika no pasaules akciju tirgiem. Tas atpalika no FTSE World Ex-US indeksa par gandrīz pieciem procentpunktiem gadā un no FTSE Europe indeksa par gandrīz trim procentpunktiem.

Šis piecu gadu periods līdz 2008. gadam ir tikai viens datu punkts. Lai iegūtu visaptverošāku priekšstatu, es mērīju korelāciju starp dolāru un eiro, sākot ar 1990. gadu beigām, kad eiro pirmo reizi sāka tirgoties valūtas tirgos. Es atklāju, ka korelācija ir apgriezta: 12 mēnešu periodiem, kuros dolārs bija spēcīgāks par eiro, biežāk sekoja 12 mēnešu periodi, kuros dolārs bija vājāks — un otrādi.

Šai korelācijai bija tikai mērena statistiskā nozīme, tāpēc būtu riskanti likt uz to visu. Stingrākais secinājums, ko varat izdarīt, ir tas, ka jums nekādā gadījumā nevajadzētu derēt, ka pēdējo 12 mēnešu tendence saglabāsies. Nedaudz mazāk spēcīga ietekme ir tāda, ka pēdējo 12 mēnešu tendence drīzumā var mainīties.

Pastāv spēcīga korelācija starp pašreizējām dolāra un eiro maiņas kursa izmaiņām, no vienas puses, un S&P 500 sniegumu attiecībā pret dolāros denominēto Eiropas akciju atdevi, no otras puses. Augšējā diagramma parāda atšķirību: tajos mēnešos, kad dolāra vērtība pieauga attiecībā pret eiro, S&P 500 pārspēja Vanguard Eiropas akciju indeksu fondu.
VEUSX,
-1.61%
gada griezumā par 16.3%. Turpretim tajos mēnešos, kad dolārs zaudēja eiro, S&P 500 atpalika no Vanguard fonda par 9.5% gada griezumā.

ASV pret Eiropas akcijām

Pat ja eiro tuvākajā laikā nebūs stiprāks par dolāru, pretrunīgie joprojām liktu uz to, ka ASV akcijas atpaliks no Eiropas akcijām. Tas ir tāpēc, ka Eiropas akciju tirdzniecība ir daudz zemāka nekā to ASV akcijas, tāpēc pat tad, ja dolāra un eiro maiņas kurss paliek nemainīgs, tie piedāvā labāku vērtību. Ja eiro nostiprināsies pret dolāru, tad šo akciju atdeve dolāros denominētajiem investoriem būs vēl labāka.

Viens no rādītājiem par to, cik Eiropas akcijas ir nenovērtētas salīdzinājumā ar ASV akcijām, ir, salīdzinot to cikliski koriģētās cenas un peļņas (CAPE) attiecības. Pamatojoties uz to, saskaņā ar Barclays indeksiem, Eiropas akcijas kopumā pašlaik ir par 31% zemāk novērtētas nekā ASV akciju tirgus (vai par 31% mazāk pārvērtētas, atkarībā no jūsu perspektīvas).

Ja vēlaties veikt likmes uz Eiropas akcijām, indeksu fonds ir lētākais veids, kā iegūt diversificētu ekspozīciju. ETF šajā jomā ar visvairāk pārvaldītajiem aktīviem ir Vanguard FTSE Europe ETF
VGK,
+ 1.63%,
ar 0.08% izdevumu attiecību (jeb tikai 8 ASV dolāri par ieguldītajiem 10,000 XNUMX ASV dolāriem).

Ja vēlaties izmēģināt atsevišķas akcijas, tālāk ir norādītas to Eiropas uzņēmumu akcijas, kuras pašlaik iesaka iegādāties ar labākajiem informatīvajiem izdevumiem, kurus uzrauga mana auditorfirma:

Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulbert Ratings izseko ieguldījumu biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tos pārbaudītu. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts]

vairāk: Bank of America samazina S&P 500 mērķi līdz zemākajam līmenim pēc lejupslīdes prognozēm

Arī lasīt: Lūk, nozare ir visvairāk apdraudēta, jo Krievija neatgriezeniski pārtrauc gāzes piegādi Vācijai, un tā sāk sabrukt