Šķiet, ka faktiskā panika par inflāciju virzās uz augšu. Taču šķiet, ka investīcijas, kas mūs mēģinās pasargāt no inflācijas postījumiem, kļūst lētākas.
Taču šīs ir labas ziņas pensionāriem, kuri inflācijas dēļ var zaudēt vairāk nekā jebkurš cits.
(Iespējams, esat ievērojuši, ka šī gada “dzīves dārdzības pielāgošana” jūsu sociālās apdrošināšanas pārbaudēm, par ko tika paziņots ar tik lielu popularitāti pagājušajā rudenī, jau ir kritums. Pat februārī oficiālā inflācija bija par trešdaļu augstāka nekā COLA, un Klīvlendas Fed uzskata, ka inflācija šobrīd ir vēl straujāka — 8.5%. Ak, jā, un tas ir tikai oficiālais inflācijas līmenis.)
Ilgtermiņa inflācija aizsargāto valsts obligāciju cena kopš gada sākuma ir samazinājusies, neskatoties uz oficiālo National Freak Out stāvokli saistībā ar strauji augošajām cenām lielveikalā un gāzes sūkņos. Un daži inflācijas aizsardzības kopfondi, kurus iecienījis Bils Geitss, ir pat lētāki.
(Ja jums ir jaunāki par 40 gadiem, Bils Geitss ir vecs puisis, kurš kādreiz bija bagātāks par Elonu Masku un Džefu Bezosu.)
PIMCO 15+ US TIPS ETF
LTPZ,
-0.06%,
kas izseko ilgtermiņa pret inflāciju aizsargātām Valsts kases obligācijām, ir par 15% lētākas nekā 1. janvārī, un Uncle Sam TIPS obligācijas tagad garantē jūsu pirktspējas aizsardzību — plus 0.2% gadā — visu laiku līdz 2052. gadam. Šādām obligācijām ir pozitīvs “reālais” ienesīgums, kas nozīmē ienesīgumu papildus inflācijai, ja to dzēšanas termiņš pārsniedz aptuveni 20 gadus.
Pirms trim mēnešiem, kad cilvēki bija daudz mazāk satraukti par inflāciju, ilgtermiņa TIPS obligācijas bija tik pārcenotas, ka faktiski garantēja jūsu pirktspējas kopējos zaudējumus par 10% 30 gadu laikā, un tas tika mērīts, izmantojot oficiālo inflācijas līmeni.
Tikmēr Rietumu aktīvu inflācijai piesaistīto iespēju un ienākumu fonds
WIW,
+ 0.09%,
regulēts ASV kopfonds, kas iegulda pret inflāciju aizsargātās obligācijās un saistītos aktīvos, arī tiek pārdots un pašlaik pārdod par 90 centiem par dolāru. WIW ir tā sauktais "slēgtā tipa" kopfonds. Tas nozīmē, ka, lai gan tas ir kopfonds, piemēram, nosaukumi no tādiem uzņēmumiem kā Vanguard vai American Funds, jūs ieguldāt, iegādājoties fonda akcijas akciju tirgū, tāpat kā ar tādām akcijām kā Apple.
AAPL,
-1.19%
vai Tesla
TSLA,
-3.00%.
(WIW vada fondu kompānija Franklin Templeton.)
Tā kā apgrozībā ir ierobežots fonda daļu skaits, akciju cena var mainīties neatkarīgi no fonda ieguldījumu vērtības. Tātad šobrīd fondam ir aptuveni 13 USD par akciju obligācijās un citos aktīvos, bet akcijas tirgo aptuveni USD 11.60.
Līdzīgs fonds (arī Franklins Templtons), ar Rietumu aktīvu inflāciju saistītie ienākumi
WIA,
-0.09%,
tirgojas par 91 centu par dolāru.
Saskaņā ar publiskajiem pieteikumiem Bila Geitsa personīgajam ieguldījumu instrumentam Cascade Investments pēdējā skaitīšanas reizē piederēja vairāk nekā 20% abu fondu akciju.
Es runāju ar Krisu Larsenu, Franklin Templeton vecāko produktu vadītāju un abu fondu iekšējo ekspertu, lai tos saprastu vairāk. Abi izmanto sviras līdzekļus, lai palielinātu fonda lielumu, līdzīgi kā māju īpašnieki ņem hipotēku, lai jūs varētu iegādāties lielāku māju. Abiem fondiem pašreizējā aizdevuma vērtība ir nedaudz virs 30%.
Šis sviras efekts, ņemot vērā īstermiņa procentu likmes, ir bijis lielisks darījums, kamēr procentu likmes ir bijušas tik zemas. Pagājušajā gadā viņi samaksāja apmēram 0.2% - patiešām - par parādu. Ja naudas tirgi šodien ir pareizi, īstermiņa procentu likmes tuvāko gadu laikā pieaugs līdz aptuveni 2% vai vairāk. Tas varētu atņemt lielu daļu no fonda peļņas.
Bet… ja Fed paaugstinās likmes, tas, iespējams, būs tāpēc, ka inflācija netiek kontrolēta. Ja tas notiks, mēs varam redzēt, ka arī šo fondu obligāciju vērtība strauji pieaugs, jo, iespējams, būs daudz lielāks pieprasījums pēc inflācijas aizsardzības. Tikmēr mēs, iespējams, redzēsim fonda akciju cenas kāpumu vēl vairāk, jo man ir aizdomas, ka pilna mēroga inflācijas panika gadījumā tirgus joprojām neizpārdos pret inflāciju aizsargāto obligāciju fondu akcijas par 90 centiem par dolāru.
No otras puses, ja bailes no inflācijas atkal samazināsies — ja šodienas inflācijas lēciens pārvērtīsies par rītdienas kritumu — šie fondi joprojām varētu būt kārtībā: to īstermiņa procentu izmaksas paliks zemas, un obligācijas — visas obligācijas — atgriezīsies modē. Un tur ir tā dūšīgā atlaide. WIA šobrīd dividendēs izmaksā 4.1% no akcijas cenas gadā, bet WIW - 5%.
Larsens man saka, ka arī fondu pārvaldnieki nav saistīti ar piesaistīto līdzekļu apjomu. Ja īstermiņa procentu izmaksas pieaugs pārāk daudz un pārstāj gūt labumu fonda ieguldītājiem, uzņēmums vienkārši aizņemsies daudz mazāk. "Mēs saglabāsim šo sviras efektu tik ilgi, kamēr mums būs pozitīvs "nesums", " viņš man saka, ar to domājot, kamēr atdeve no ieguldījumiem būs lielāka par parāda izmaksām. "Komanda pielāgo sviras efektu," piebilst Larsens. "Tas nav "iestatiet to (un) aizmirstiet."
Starp citu, abu fondu izdevumu likmes ir aptuveni 0.7% līdz 0.8%. Pat pēc nodevu uzskaites abas ir pārsniegušas parastos vaniļas TIPS fondus 5 un 10 gadu laikā, daļēji sviras dēļ. Viņiem ir arī citi aktīvi, kas nav TIPS, piemēram, uzņēmumu un attīstības tirgu obligācijas. Tiek uzskatīts, ka WIW ir nedaudz “riskantāks” fonds no abiem, un tas iegulda nedaudz vairāk tādās lietās kā jaunattīstības tirgus obligācijas, kas mēdz būt nepastāvīgākas.
Jūs maksājat savu naudu un izvēlaties, kā saka. Vai arī var iegādāties bezsviras ilgtermiņa TIPS obligācijas.
Kāda ir faktiskā inflācijas perspektīva? Jaunākie skaitļi liecina, ka obligāciju tirgus kļūst mazāk noraizējies nekā pirms dažām nedēļām: tagad tas paredz, ka nākamo 3.26 gadu laikā inflācija būs vidēji 5% gadā, salīdzinot ar 3.6% prognozi tikai pirms dažām nedēļām. Mēs redzēsim.
Kādreiz, pirms vairāk nekā desmit gadiem, TIPS obligācijas maksāja garantētās procentu likmes 2% gadā vai vairāk virs inflācijas. Pēc šiem standartiem šodienas likmes ir bēdīgas. Taču investoriem patiešām ir svarīgi, kā viņi izskatīsies turpmākajos gados vai pat gadu desmitos.
Naudas menedžeris veterāns Džonatans Rufers atceras 1970. gadu inflāciju ar divciparu skaitli, kas viņa dzimtajā Lielbritānijā bija vēl sliktāka nekā šeit. Tajā laikā viņš bija jauns naudas menedžeris Londonā. Viņš raksta: “Atceros kādu kolēģi fondu pārvaldības uzņēmumā Dunbar Group, kurā tobrīd strādāju, nesavaldoties ar klientu, kurš norādīja, ka viņai ir nodarīti reāli zaudējumi, salīdzinot ar inflāciju. Klientei tika teikts, ka viņa meklē smieklīgas tieksmes. (Mans slīpraksts.)
Toreiz investori, Rufers saka, "šķita neaizsargāti pret inflāciju". Viņš baidās, ka atkārtosies tas pats.
Reālā inflācijas problēma pensionāriem ir nevis prognoze, bet gan risks. Un šeit noder tādas lietas kā pret inflāciju aizsargātas obligācijas.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/these-inflation-protection-funds-are-on-sale-11649442878?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Šie inflācijas aizsardzības fondi ir pārdošanā
Šķiet, ka faktiskā panika par inflāciju virzās uz augšu. Taču šķiet, ka investīcijas, kas mūs mēģinās pasargāt no inflācijas postījumiem, kļūst lētākas.
Dīvaini, vai ne? Tikai Volstrītā.
Taču šīs ir labas ziņas pensionāriem, kuri inflācijas dēļ var zaudēt vairāk nekā jebkurš cits.
(Iespējams, esat ievērojuši, ka šī gada “dzīves dārdzības pielāgošana” jūsu sociālās apdrošināšanas pārbaudēm, par ko tika paziņots ar tik lielu popularitāti pagājušajā rudenī, jau ir kritums. Pat februārī oficiālā inflācija bija par trešdaļu augstāka nekā COLA, un Klīvlendas Fed uzskata, ka inflācija šobrīd ir vēl straujāka — 8.5%. Ak, jā, un tas ir tikai oficiālais inflācijas līmenis.)
Ilgtermiņa inflācija aizsargāto valsts obligāciju cena kopš gada sākuma ir samazinājusies, neskatoties uz oficiālo National Freak Out stāvokli saistībā ar strauji augošajām cenām lielveikalā un gāzes sūkņos. Un daži inflācijas aizsardzības kopfondi, kurus iecienījis Bils Geitss, ir pat lētāki.
(Ja jums ir jaunāki par 40 gadiem, Bils Geitss ir vecs puisis, kurš kādreiz bija bagātāks par Elonu Masku un Džefu Bezosu.)
PIMCO 15+ US TIPS ETF
-0.06% ,
LTPZ,
kas izseko ilgtermiņa pret inflāciju aizsargātām Valsts kases obligācijām, ir par 15% lētākas nekā 1. janvārī, un Uncle Sam TIPS obligācijas tagad garantē jūsu pirktspējas aizsardzību — plus 0.2% gadā — visu laiku līdz 2052. gadam. Šādām obligācijām ir pozitīvs “reālais” ienesīgums, kas nozīmē ienesīgumu papildus inflācijai, ja to dzēšanas termiņš pārsniedz aptuveni 20 gadus.
Pirms trim mēnešiem, kad cilvēki bija daudz mazāk satraukti par inflāciju, ilgtermiņa TIPS obligācijas bija tik pārcenotas, ka faktiski garantēja jūsu pirktspējas kopējos zaudējumus par 10% 30 gadu laikā, un tas tika mērīts, izmantojot oficiālo inflācijas līmeni.
Tikmēr Rietumu aktīvu inflācijai piesaistīto iespēju un ienākumu fonds
+ 0.09% ,
-1.19%
-3.00% .
WIW,
regulēts ASV kopfonds, kas iegulda pret inflāciju aizsargātās obligācijās un saistītos aktīvos, arī tiek pārdots un pašlaik pārdod par 90 centiem par dolāru. WIW ir tā sauktais "slēgtā tipa" kopfonds. Tas nozīmē, ka, lai gan tas ir kopfonds, piemēram, nosaukumi no tādiem uzņēmumiem kā Vanguard vai American Funds, jūs ieguldāt, iegādājoties fonda akcijas akciju tirgū, tāpat kā ar tādām akcijām kā Apple.
AAPL,
vai Tesla
TSLA,
(WIW vada fondu kompānija Franklin Templeton.)
Tā kā apgrozībā ir ierobežots fonda daļu skaits, akciju cena var mainīties neatkarīgi no fonda ieguldījumu vērtības. Tātad šobrīd fondam ir aptuveni 13 USD par akciju obligācijās un citos aktīvos, bet akcijas tirgo aptuveni USD 11.60.
Līdzīgs fonds (arī Franklins Templtons), ar Rietumu aktīvu inflāciju saistītie ienākumi
-0.09% ,
WIA,
tirgojas par 91 centu par dolāru.
Saskaņā ar publiskajiem pieteikumiem Bila Geitsa personīgajam ieguldījumu instrumentam Cascade Investments pēdējā skaitīšanas reizē piederēja vairāk nekā 20% abu fondu akciju.
Es runāju ar Krisu Larsenu, Franklin Templeton vecāko produktu vadītāju un abu fondu iekšējo ekspertu, lai tos saprastu vairāk. Abi izmanto sviras līdzekļus, lai palielinātu fonda lielumu, līdzīgi kā māju īpašnieki ņem hipotēku, lai jūs varētu iegādāties lielāku māju. Abiem fondiem pašreizējā aizdevuma vērtība ir nedaudz virs 30%.
Šis sviras efekts, ņemot vērā īstermiņa procentu likmes, ir bijis lielisks darījums, kamēr procentu likmes ir bijušas tik zemas. Pagājušajā gadā viņi samaksāja apmēram 0.2% - patiešām - par parādu. Ja naudas tirgi šodien ir pareizi, īstermiņa procentu likmes tuvāko gadu laikā pieaugs līdz aptuveni 2% vai vairāk. Tas varētu atņemt lielu daļu no fonda peļņas.
Bet… ja Fed paaugstinās likmes, tas, iespējams, būs tāpēc, ka inflācija netiek kontrolēta. Ja tas notiks, mēs varam redzēt, ka arī šo fondu obligāciju vērtība strauji pieaugs, jo, iespējams, būs daudz lielāks pieprasījums pēc inflācijas aizsardzības. Tikmēr mēs, iespējams, redzēsim fonda akciju cenas kāpumu vēl vairāk, jo man ir aizdomas, ka pilna mēroga inflācijas panika gadījumā tirgus joprojām neizpārdos pret inflāciju aizsargāto obligāciju fondu akcijas par 90 centiem par dolāru.
No otras puses, ja bailes no inflācijas atkal samazināsies — ja šodienas inflācijas lēciens pārvērtīsies par rītdienas kritumu — šie fondi joprojām varētu būt kārtībā: to īstermiņa procentu izmaksas paliks zemas, un obligācijas — visas obligācijas — atgriezīsies modē. Un tur ir tā dūšīgā atlaide. WIA šobrīd dividendēs izmaksā 4.1% no akcijas cenas gadā, bet WIW - 5%.
Larsens man saka, ka arī fondu pārvaldnieki nav saistīti ar piesaistīto līdzekļu apjomu. Ja īstermiņa procentu izmaksas pieaugs pārāk daudz un pārstāj gūt labumu fonda ieguldītājiem, uzņēmums vienkārši aizņemsies daudz mazāk. "Mēs saglabāsim šo sviras efektu tik ilgi, kamēr mums būs pozitīvs "nesums", " viņš man saka, ar to domājot, kamēr atdeve no ieguldījumiem būs lielāka par parāda izmaksām. "Komanda pielāgo sviras efektu," piebilst Larsens. "Tas nav "iestatiet to (un) aizmirstiet."
Starp citu, abu fondu izdevumu likmes ir aptuveni 0.7% līdz 0.8%. Pat pēc nodevu uzskaites abas ir pārsniegušas parastos vaniļas TIPS fondus 5 un 10 gadu laikā, daļēji sviras dēļ. Viņiem ir arī citi aktīvi, kas nav TIPS, piemēram, uzņēmumu un attīstības tirgu obligācijas. Tiek uzskatīts, ka WIW ir nedaudz “riskantāks” fonds no abiem, un tas iegulda nedaudz vairāk tādās lietās kā jaunattīstības tirgus obligācijas, kas mēdz būt nepastāvīgākas.
Jūs maksājat savu naudu un izvēlaties, kā saka. Vai arī var iegādāties bezsviras ilgtermiņa TIPS obligācijas.
Kāda ir faktiskā inflācijas perspektīva? Jaunākie skaitļi liecina, ka obligāciju tirgus kļūst mazāk noraizējies nekā pirms dažām nedēļām: tagad tas paredz, ka nākamo 3.26 gadu laikā inflācija būs vidēji 5% gadā, salīdzinot ar 3.6% prognozi tikai pirms dažām nedēļām. Mēs redzēsim.
Kādreiz, pirms vairāk nekā desmit gadiem, TIPS obligācijas maksāja garantētās procentu likmes 2% gadā vai vairāk virs inflācijas. Pēc šiem standartiem šodienas likmes ir bēdīgas. Taču investoriem patiešām ir svarīgi, kā viņi izskatīsies turpmākajos gados vai pat gadu desmitos.
Naudas menedžeris veterāns Džonatans Rufers atceras 1970. gadu inflāciju ar divciparu skaitli, kas viņa dzimtajā Lielbritānijā bija vēl sliktāka nekā šeit. Tajā laikā viņš bija jauns naudas menedžeris Londonā. Viņš raksta: “Atceros kādu kolēģi fondu pārvaldības uzņēmumā Dunbar Group, kurā tobrīd strādāju, nesavaldoties ar klientu, kurš norādīja, ka viņai ir nodarīti reāli zaudējumi, salīdzinot ar inflāciju. Klientei tika teikts, ka viņa meklē smieklīgas tieksmes. (Mans slīpraksts.)
Toreiz investori, Rufers saka, "šķita neaizsargāti pret inflāciju". Viņš baidās, ka atkārtosies tas pats.
Reālā inflācijas problēma pensionāriem ir nevis prognoze, bet gan risks. Un šeit noder tādas lietas kā pret inflāciju aizsargātas obligācijas.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/these-inflation-protection-funds-are-on-sale-11649442878?siteid=yhoof2&yptr=yahoo