Divu gadu Valsts kases kāpumi, kas liecina par "nopietnu ekonomikas palēnināšanos"

Apgrieztā ienesīguma līkne tagad ir vēl vairāk apgriezta. Diemžēl izskatās, ka ekonomika nopietni sabruks.

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana divu gadu Valsts kases ienesīgums piektdien sasniedza 3.87%, salīdzinot ar 3.78% ceturtdien, un tagad tas pārsniedz ilgtermiņa vidējo rādītāju 3.14%. Vienkārši sakot, kad īstermiņa kreditēšanas procentu likmes ir augstākas nekā ilgtermiņa kreditēšanas procentu likmes (10 gadi plkst. 3.45%), tas nozīmē, ka aizdevēji saskata lielāku risku kreditēšanā šodien, nekā viņi redz aizdot kādam nākotnē.

Jūs saņēmāt brīdinājumu 5. augustā.

VAIRĀK NO FORBIEMRecesija uzsilst; Investori velciet šortusBy Kenets Rapoza

"Mēs saskaramies ar nopietnu ekonomikas lejupslīdi visā pasaulē," Edvardsa Džonsa investīciju stratēģe Mona Mahajana pastāstīja CNBC Squawk Box šorīt. “Šonedēļ mums bija karstāks inflācijas ziņojums, nekā gaidīts… un arī S&P no tehniskā viedokļa izskatās vājāks. Mums jāredz, ka inflācijas aina uzlabojas. Patērētājs joprojām ir pienācīgā stāvoklī, taču mēs neredzam recesijas apstākļus.

Mēs būsim.

Tirgus šobrīd pārbauda Fed, uzdrošinoties paaugstināt likmes ekonomikas lejupslīdes apstākļos. Bet, ņemot vērā to, kā neviens nevēlas teikt, ka ASV atrodas faktiskā – tikai tehniskā – recesijā, kas liedz Fed ievērot savas pilnvaras cīnīties ar inflāciju? Viņiem tiešām nav recesijas. Darba tirgus ir pārāk spēcīgs. Bezdarbs nav pat 4%.

Viņi atrodas Catch-22. Ja viņi saglabās pārgājienu likmes, ekonomika noteikti palēnināsies, jo uzņēmumi kļūs noguruši no savām finansēm. Sākas darba vietu samazināšana. Pēc tam Fed piedzīvo recesiju un var pārtraukt likmju paaugstināšanu, pieņemot, ka inflācija samazināsies.

"Nav nekas cits kā ekonomikas samazināšanās, ko rada 2 gadu ienesīguma palielināšanās virs 10 gadu ienesīguma," saka Vladimirs Sinjorelli, piektdien atvēlot laiku no sava kruīza uz Meksiku. Signorelli ir Bretton Woods Research vadītājs, makroinvestīciju izpētes uzņēmums Long Valley, Ņūdžersijā.

Augstākas tuvākā termiņa procentu likmes nozīmē augstākas hipotēkas likmes. Tas ir labi tiem, kas vēlas iegādāties māju, un tiem ir noteikta cena. Taču mājokļu cenām ir jākrītas vēl vairāk, pirms zemāka uzlīmes cena kompensē augstāku hipotēkas likmi.

Gada griezumā, esošā mājas pārdošana un jaunu māju pārdošana ir attiecīgi par 20.2% un 29.6%. Tas ir tāpēc, ka cenas joprojām ir nežēlīgas. Šonedēļ Zillow pārskatīja savu 12 mēnešu perspektīvu un tagad prognozē, ka ASV māju vērtības pieaugs par 1.4%. Tas ir nepareizs veids. Mājokļu inflācija ASV ekonomikai nepalīdz. Daļa no tā ir saistīta ar piegādes ķēdes problēmām, jo ​​acīmredzot ASV nevar izgatavot zāģmateriālus un vannas istabas piederumus, tāpēc tai viss ir jāimportē ar laivu no Ķīnas, kas atrodas Covid bloķēšanas zonā un ārpus tās. Un Eiropas daudznacionālie nosūtītāji pēdējo divu gadu lielāko daļu ir pavadījuši, paaugstinot piegādes cenas. Arī nav noderīga.

Ja mājokļu būvniecība palēnināsies, nāks pretvējš celtniekiem un visiem tiem uzņēmumiem, kas atrodas uz robežas, ko pandēmijas laikā uztur valdības stimuli. Šis stimuls ir pazudis. Un tagad no viņu apakšas tiek izvilkts ekonomiskais paklājs.

Šādā ātrumā, neļaujot Titānika kapteiņiem strauji pārslēgties uz labo bortu, a "dziļa lejupslīde" pamatekonomikās, kā Barclays teica pagājušajā piektdienā un ir atkārtojis visu nedēļu.

VAIRĀK NO FORBIEMEiropa virzās uz “dziļu lejupslīdi”, deindustrializācijuBy Kenets Rapoza

"Ja Pauels nesaņems nojausmu, tā ir postoša Federālo rezervju politikas veidošana," saka Sinjorelli.

Reti kad centrālās bankas paaugstina likmes ekonomikas lejupslīdes apstākļos. Taču šīm pašām bankām likmes ir bijušas nulles līmenī vai tuvu tai, kad ekonomika sita. Tas galvenokārt tāpēc, ka labā dienā inflācija bija aptuveni 2%. Šodien tas ir tuvāk 9%, un dažās precēm, piemēram, pārtikai, pat 10%, salīdzinot ar gadu iepriekš.

"Procentu likmju vanags tiek atdarināts citur, piemēram, Eiropā, Indijā un Brazīlijā," saka Sinjorelli. "Nekad nav labi redzēt, ka puse pasaules centrālo banku nolemj darīt visu iespējamo, tagad jākoncentrējas uz ekonomikas izaugsmes ierobežošanu."

Pasaules Bankas prezidents Deivids Malpass nesen brīdināja centrālās bankas atgriezties, pretējā gadījumā nākamgad draudēs liela globāla lejupslīde. Varētu būt labāk koncentrēties uz ražošanas un ekonomikas izaugsmes veicināšanu.

Divu gadu Valsts kase saka, ka Volstrīta un aizdevēji domā, ka ir pienācis laiks atvilkt elpu.