Kurām nozarēm klājas labi L-veida lejupslīdes apstākļos?

Galvenie izņemšanas gadījumi

• Credit Suisse analītiķis Zoltans Pozsars redz, ka ASV ekonomika ienirst L veida lejupslīdē, pirms inflācija samazinās
• L veida lejupslīde notiek, kad ekonomika krīt un prasa ilgu, lēnu gājienu, lai atgūtu
• L veida atveseļošanās ir saistīta ar dažiem sliktākajiem ekonomikas periodiem vēsturē, un tā var ietvert lielas fiskālās un monetārās politikas izmaiņas
• Dažas no labākajām nozarēm, kurās ieguldīt lejupslīdes laikā, ir veselības aprūpe, komunālie pakalpojumi, enerģētika un plaša patēriņa preces.

Tā kā inflācija turpinās un Fed likmju paaugstināšana šķiet arvien ticamāka, pieaug recesijas izredzes. Tomēr precīzs šīs iespējamās lejupslīdes smagums atšķiras atkarībā no tā, kam jūs jautājat.

Daži, piemēram, ekonomists Sems Snaits, prognozē vieglu “makaronu bļodu lejupslīdi”, ko mēs viegli peldēsim iekšā un ārā.

Bet citi, piemēram, Credit Suisse globālais īstermiņa procentu likmju stratēģijas vadītājs Zoltans Pozsars, nav pārliecināti. Saskaņā ar viņa jaunāko ekonomikas analīzi, ASV būs nepieciešama dziļāka, ilgāka recesija, lai savaldītu inflāciju un mērenu ekonomiku.

Jo īpaši viņš uzskata, ka mēs esam ceļā uz tā saukto “L veida lejupslīdi”.

Bet kāpēc?

Zoltana Pozāra L veida analīze

Saskaņā ar viņa jaunāko pētījumu, Pozsārs uzskata, ka pašreizējā augstās inflācijas tendence prasa nopietnāku ekonomikas labojumu.

Makroekonomisko izmaiņu (proti, Krievijas un Ukrainas kara un Ķīnas notiekošās bloķēšanas) dēļ viņš uzskata, ka Fed "mīkstā piezemēšanās" ir tikai sapnis. Viņš arī minēja imigrācijas ierobežojumus un pandēmijas izraisīto nekustīgumu kā galvenos saspringtā darba tirgus faktorus.

"Karš ir inflējošs," viņš norādīja. "Iedomājieties par ekonomisko karu kā cīņu starp patērētāju virzītajiem Rietumiem, kur pieprasījuma līmenis ir maksimāli palielināts, un ražošanas virzītajiem Austrumiem, kur piedāvājuma līmenis ir maksimāli palielināts, lai apmierinātu Rietumu vajadzības." Pēc tam, kad šīs attiecības pasliktinājās, viņš turpināja: "piegāde tika pārtraukta".

Rezultātā viņš apgalvo, ka inflācija šobrīd ir strukturāla, nevis cikliska problēma. Karš, notiekošā bloķēšana un stingrāki darba tirgi ir izraisījuši piegādes ķēdes traucējumus un inflāciju, ko nevar atrisināt ar īsu likmju paaugstināšanas periodu.

Tā vietā Pozsārs uzskata, ka Fed paaugstina procentu likmes līdz 6% un “[tās saglabājas] kādu laiku augstas, lai nodrošinātu, ka likmju samazināšana neizraisīs ekonomikas atveseļošanos…. Riski ir tādi, ka Pauels darīs visu iespējamo, lai ierobežotu inflāciju, pat kā “depresijas” izmaksas un neiecelšana atkārtoti. Viņš prognozē, ka rezultāts varētu būt L formas lejupslīde, kas būtu dziļāka, ilgāka un lēnāka atveseļošanās nekā alternatīvas.

Pozsar uzskati ir pretrunā ar daudziem ekonomistiem un Fed. Pašreizējās aplēses nosaka, ka procentu likmju kāpuma maksimums ir aptuveni 3.5%, daudzi prognozē, ka mūsdienu inflācijas vide radīs nelielus ilgstošus zaudējumus. Investori arī nepiekrīt analīzei, ja tas liecina par pagājušā mēneša Valsts kases tirgus ralliju.

Kas ir recesija?

Mēs uz brīdi iedziļināsimies L-veida lejupslīdes niansēs. Pirmkārt, atgriezīsimies, lai definētu, kas ir pati lejupslīde.

Lejupslīde ir nozīmīga ekonomikas lejupslīde (parasti to mēra ar IKP vai iekšzemes kopprodukta samazināšanos), kas ilgst vismaz divus ceturkšņus. Lai arī tie ir nepatīkami, tie tiek uzskatīti par regulāru biznesa cikla funkciju.

Visas lejupslīdes sākas vienādi, ar pēkšņas vai pakāpeniskas ekonomikas lejupslīdes periodu. Taču tas, kā tie beidzas, ir ļoti dažādi, sākot ar tūlītēju atgriešanos, divkāršu iegrimšanu sekundārā recesijā vai gadiem, līdz atveseļošanās.

Nosaucot recesijas

Mēnešus vai gadus pēc lejupslīdes ekonomisti ir nosaukuši par “atveseļošanās periodu”. Viņi nosauc atgūšanu, pamatojoties uz to līdzību ar alfabēta burtiem, kad diagrammā tiek attēloti tādi rādītāji kā IKP vai nodarbinātības rādītāji, piemēram:

• V-veida recesijas. V-veida lejupslīde sākas ar pēkšņu kritienu un gandrīz tikpat ātru atveseļošanos. Ekonomisti parasti uzskata V-veida lejupslīdi par labāko scenāriju. (Padomājiet par 2001. gada post-dot-com burbuļa recesiju.)
• U-veida recesijas. Šīs lejupslīdes samazinās un atveseļojas nedaudz lēnāk, bet ilgāk uzkavējas apakšā. 1971.–1978. gada lejupslīde ir lielisks piemērs.
• W-veida recesijas. W-veida lejupslīde ir būtiska divu V- vai U-veida recesiju viens otram. To sauc arī par “dubultā lejupslīdi”, tās rodas, kad ekonomika atkāpjas, atveseļojas (bieži vien ātri) un atkal nirst. Astoņdesmito gadu sākuma recesiju var uzskatīt par W veida lejupslīdi.
• K veida lejupslīdes. K veida lejupslīde ir jaunāks termins, kas radīts, lai aprakstītu atveseļošanos pēc pandēmijas. Būtībā K veida lejupslīde notiek, kad viena ekonomikas daļa atgūstas, bet cita nogrimst vai atkopjas lēnāk, attēlojot grafikā “K”.

Un visbeidzot, apskatīsim Zoltana Pozsara prognozēto lejupslīdi: L-veida recesiju.

Kas ir L-veida lejupslīde?

L-veida recesija vai L-veida atveseļošanās ir sava veida lejupslīde, ko raksturo pēkšņs kritums, kam seko lēna atveseļošanās. Šīs lejupslīdes, kas attēlotas kā “L” diagrammā, bieži vien ir saistītas ar pastāvīgi augstu bezdarba līmeni un stagnējošu izaugsmi.

To smaguma un garuma dēļ L-veida lejupslīdes var raksturot arī kā ekonomisko depresiju. Lai gan pēc zemākā līmeņa sasniegšanas IKP galu galā palielinās, atveseļošanās process aizņem vairākus gadus vai pat desmit gadus.

Viens no L formas atveseļošanās piemēriem ir Lielā depresija, kas iestiepās 1930. gados. Daži ekonomisti arī Lielo lejupslīdi iekļauj šajā grupā. Lai gan pēc IKP rādītājiem tas ilga tikai divus gadus, ekonomika vairāk nekā desmit gadus atpalika no pirmsrecesijas prognozēm.

L-veida atveseļošanās parasti tiek uzskatīta par viskaitīgāko lejupslīdes veidu to pēkšņās parādīšanās un ilgstošās ietekmes dēļ.

L veida lejupslīdes ietekme

Šajos periodos ekonomikai var rasties grūtības, lai atgūtu pirmsrecesijas izaugsmi un nodarbinātības rādītājus.

Bieži vien uzņēmumiem ir jāslēdz vai jāatlaiž darbinieki, pagarinot atveseļošanās laiku, atstājot patērētājus bez darba (un naudas).

Savukārt uzņēmumi nevar sasniegt izaugsmi, kas nepieciešama, lai atkal sāktu pieņemt darbā darbiniekus, kas neļauj ekonomikai pielāgoties.

To postošās ietekmes dēļ valdības bieži cenšas iejaukties L-veida recesijā, lai mazinātu triecienu un sāktu izaugsmi. Diemžēl vēsturiski tas bieži ir saistīts ar lielākās daļas resursu piešķiršanu finanšu sektoram (ti, bankām), kas, pēc dažu ekonomistu domām, vēl vairāk palēnina atveseļošanos.

Nozares, kurām recesijas laikā klājas labi

L-veida vai nē, lejupslīde bieži ir nežēlīga investoriem. Ja ekonomikā plūst mazāk naudas, uzņēmumu peļņa var samazināties un palielināt jostu savilkšanu, kā rezultātā samazināsies akciju cenas un dividendes. Īpaši smagi var tikt skarti cikliskie un izvēles krājumi (piemēram, viesmīlības nozarē).

Taču dažām nozarēm recesijas laikā klājas labi vai pat plaukst. Bieži vien tās ir “neelastīgās” nozares vai tās, kurās patērētāju pieprasījums paliek stabils neatkarīgi no ekonomiskās situācijas. Vēsturiski daudzi aizsardzības krājumi ietilpst šajā kategorijā, piemēram, plaša patēriņa preces, veselības aprūpe un komunālie pakalpojumi.

Ja meklējat vietas, kur novietot savu naudu nemierīgos laikos, tālāk ir norādītas nozares, kurām recesijas laikā klājas labi.

Pārtika un pārtikas preces

Neatkarīgi no ekonomiskā klimata cilvēkiem ir nepieciešama pārtika, personīgie produkti un daži mājsaimniecības priekšmeti. (Padomājiet par zobu pastu un ziepēm.) Tādējādi uzņēmumi, kas ražo vai pārdod šos produktus, joprojām ir diezgan izturīgi lejupslīdes laikā.

Pamata patēriņa preču krājumi, kuriem var labi darboties lejupslīdes laikā, ir tādi nosaukumi kā Kroger, PepsiCo, General Mills, Tyson Foods un Proctor & Gamble. Pat tādām ķēdēm kā McDonalds parasti klājas labi (vai vismaz labāk nekā dārgas alternatīvas), jo cilvēki var aizstāt ēšanu ārpus mājas ar lētu ātro uzkodu.

DIY un remonts

Kad naudas pietrūkst, patērētāji var ietaupīt, paši remontējot, atjaunojot un uzturot savas mājas, transportlīdzekļus un dārzus. Iespējams, tāpēc uzņēmumiem, piemēram, AutoZone un Sherwin-Williams Co., 2008. gadā bija labi rezultāti, un tāpēc, ka tādi mājas labiekārtošanas veikali kā Lowe's un Home Depot bija labāki pandēmijas laikā.

Mazumtirgotāji ar atlaidēm un izmaksu ziņā

Protams, cilvēkiem lejupslīdes laikā ir nepieciešams ēdiens un krāsa, taču tas nenozīmē, ka viņiem ir jāmaksā pilna cena. Kad pienācis laiks samazināt budžetu, patērētāji savām vajadzībām var izvēlēties lētākas preces, piemēram, veikalu zīmolu preces vai atlaižu ķēdes.

Atlaides, kas var (un ir) darbojas labi lejupslīdes laikā, ietver tādus lielus uzņēmumus kā Walmart, Dollar General un Dollar Tree. Var spīdēt arī lielveikali, kas piedāvā atlaides lielapjoma pirkumiem, piemēram, Costco un Sam's Club.

Kravu pārvadājumi un loģistika

Lejupslīde vai nē, greznība vai atlaides, preces jāpārvieto no punkta A uz punktu B. Lai gan privātie un atvaļinājuma ceļojumi recesijas laikā bieži vien iekrīt, kravu līnijām (un uzņēmumiem, kas ražo ar kravu saistītas preces, piemēram, iepakojumu vai gāzi) var arī labi strādāt. .

Piemēram, 2008. gadā gan Old Dominion Freight, gan Westinghouse Air Brake Technologies veiktspēja bija augstāka par vidējo. Mūsdienu Amazones skarbajā klimatā arī tādi uzņēmumi kā FedEx un UPS var izdarīt labas likmes.

Veselības aprūpe

Veselības aprūpe ir vēl viens būtisks pakalpojums, bez kura lielākā daļa cilvēku nevar iztikt. Lai gan daži veselības aprūpes uzņēmumi (piemēram, jaunuzņēmumi un biofarmācijas uzņēmumi) ir mazāk izturīgi lejupslīdes laikā, nozare kopumā ir salīdzinoši neelastīga.

Un tas attiecas ne tikai uz slimnīcām, apdrošināšanas sabiedrībām un farmaceitiskiem izstrādājumiem – joprojām pieprasītas ir arī saistītās preces, piemēram, plāksteri un peroksīds.

Daži veselības aprūpes krājumu piemēri, kuriem recesijas laikā ir tendence spīdēt, ir CVS Health, UnitedHealth Group, Pfizer un Johnson & Johnson.

Komunālie maksājumi un enerģija

Papildus tam mums ir komunālie pakalpojumi un enerģija, kas ietver ūdeni, elektrību, atkritumu savākšanu, naftu un gāzi un (apšaubāmi) internetu. Šie un saistītie uzņēmumi mēdz redzēt salīdzinoši stabilus ienākumus neatkarīgi no ekonomiskā klimata. Tādējādi viņi bieži veic ideālus ieguldījumus, lai palielinātu jūsu peļņu vai samazinātu zaudējumus lejupslīdes laikā.

Potenciālie ieguldījumi šajā telpā ietver tādas firmas kā Brookfield Infrastructure, ExxonMobil, American Water Works un AT&T.

Neizmantojiet bumbierveida L-veida lejupslīdi

Lejupslīdes laikā nav iespējams zināt, kāda būs atveseļošanās forma vai kuri uzņēmumi veiks vislabākos rezultātus. Ir arī svarīgi atzīmēt, ka, lai gan vienai nozarei recesijas laikā klājas labi, tās peļņa var samazināties atveseļošanās vai pēcrecesijas fāzē.

Taču Q.ai atņem minējumus par ieguldījumiem.

Mūsu mākslīgais intelekts izpēta tirgus, lai atrastu labākos ieguldījumus visa veida riska pielaidēm un ekonomiskajām situācijām. Pēc tam tas tos ērti apvieno Investīciju komplekti kas padara ieguldījumus vienkāršus un – uzdrošināsim to teikt – jautrus.

Pats labākais, ka varat aktivizēt Portfeļa aizsardzība jebkurā laikā, lai aizsargātu savus ieguvumus un samazinātu zaudējumus neatkarīgi no tā, kurā nozarē jūs ieguldāt.

Lejupielādējiet Q.ai šodien lai piekļūtu AI balstītām ieguldījumu stratēģijām. Iemaksājot 100 ASV dolārus, mēs jūsu kontam pievienosim papildu USD 50.