Bijušais BitMEX biržas izpilddirektors Artūrs Heiss savā jaunākajā ziņojumā ir prognozējis "globālu finanšu sabrukumu" gaidāmo ekonomisko problēmu dēļ ASV. emuāra ziņas, publicēts 19. janvārī. Saskaņā ar Arthur Hayes teikto, pašreizējo Bitcoin ralliju nevajadzētu interpretēt kā jaunu bullīšu skrējiena sākumu.
Arthur Hayes 2023. gada tirgus perspektīvas
No pirmā acu uzmetiena Arturs Hejs piemin ASV Darba statistikas biroja (kļūdainu un maldinošu) patēriņa cenu indeksa (PCI) sēriju. Daudzi tirgus analītiķi uzskata, ka PCI nesenā konsekventā lejupslīdes tendence var liecināt tikai par vienu: sers Pauels gatavojas no jauna atvērt bezmaksas naudas krānus un likt līt kā 2020. gada martā.
Tomēr šķiet, ka Artūrs netic tam, ko uzskata daudzi tirgus analītiķi. Tirgus pieaugums liek uzdot jautājumu par to, kā Bitcoin reaģēs. Lai to efektīvi prognozētu, mums jāņem vērā divi būtiski Bitcoin fakti.
Pirmais ir tas, ka Bitcoin un lielākie kriptovalūtu kapitāla tirgi ir vienīgie tirgi, kas patiešām ir brīvi no centrālo baņķieru un milzīgu globālu finanšu iestāžu manipulācijām. Otra lieta, kas jāsaprot par Bitcoin, ir tāda, ka, reaģējot uz pasaules globālās fiat monetārās sistēmas izlaidību, tā cena ir būtiski atkarīga no USD pasaules likviditātes turpmākās attīstības (tā kā USD darbojas kā globālā rezerves valūta).
Šajā nolūkā Bitcoin pēdējo divu mēnešu laikā ir pārspējis izlīdzināto USD likviditātes indeksa vērtību. Saskaņā ar Arthur Hayes teikto, tas liecina, ka tirgus uzskata, ka Fed pagrieziens ir nenovēršams.
BTC un kriptovalūtu tirgus darbība 2023. gadā
Saskaņā ar Arthur Hayes teikto, Bitcoin vienkārši atlec no vietējiem minimumiem, kas ir zem 16,000 XNUMX USD. Viņš uzskata, ka Bitcoin pēc tam sasniegs jaunu plato un virzīsies uz sāniem, līdz uzlabosies USD likviditātes ierobežojumi.
Tomēr ir arī otrs tirgus perspektīvas: Bitcoin atgūstas, jo tirgus sagaida restartēšanu Fed USD naudas drukāšana. Ja tas tā ir, Artūrs paredz divus iespējamos iznākumus:
Viens no tiem ir tāds, ka, ja Fed neveic pagriezienu vai ja daudzi Fed vadītāji mazina jebkādas pagrieziena izredzes pat pēc “labiem” PCI skaitļiem, Bitcoin, iespējams, atgriezīsies pie iepriekšējiem zemākajiem līmeņiem.
Otrkārt, ja Fed pagriežas, Bitcoin labā darbība turpināsies, un šis pieaugums iezīmēs sekulāra buļļu tirgus sākumu. Tomēr, ja iznāk abas iespējas, investoriem vajadzētu iegādāties kriptovalūtu.
Amerikas Savienoto Valstu darba tirgus ietekme
Saskaņā ar ziņojumiem algas ASV pieaug tādā pašā tempā kā inflācija. Tas nozīmē, ka, kamēr lietas kļūst dārgākas, cilvēku iespējas iegādāties šīs preces pieaug līdzīgā tempā, jo palielinās algas.
Tā rezultātā pastāv risks, ka cilvēku pieaugošā pirktspēja veicinās lielāku preču inflāciju. Citiem vārdiem sakot, preču ražotāji varētu saprast, ka viņu pircēji šodien pelna vairāk naudas nekā iepriekš, un paaugstina cenas vēl augstāk, lai iegūtu vairāk savu klientu nesen gūtās algas.
Pēc Artura Heisa teiktā, saskaņā ar šo scenāriju Džeromam Pauelam būs kāds attaisnojums, lai turpinātu paaugstināt procentu likmes.
ASV Valsts kases iesaistīšanās
Core PCE 2022. gada decembrī bija par 4.7% augstāks nekā iepriekšējā gadā. Parādzīmes pēc 4.7 mēnešiem šobrīd nopelna vairāk nekā 6%. Tā rezultātā seram Pauelam ir liela rīcības brīvība, lai saglabātu pārgājienu procentu likmes. Vēl svarīgāk ir tas, ka Pauels varēs brīvi turpināt samazināt Fed bilanci, stingrākus monetāros nosacījumus, lai tie būtu tur, kur viņš vēlas.
PCI kritums varētu liecināt par kaut ko. Tomēr Arturs Hejs uzskata, ka tam nav nekādas nozīmes, paredzot pēdējā Fed kārtas datumu.
Tomēr Arturs Heiss apgalvo, ka, ignorējot PCI skaitli un turpinot samazināt Fed bilanci, izmantojot QT, radīsies kredītu tirgus traucējumi, kas radīs "ak, sūdi!" Fed un piespiest tos agresīvi mainīt virzienu.
Ja pustriljona dolāru izņemšana 2022. gadā radīja sliktāko obligāciju un akciju sniegumu dažu simtu gadu laikā, iedomājieties, kas notiks, ja 2023. gadā tiks izņemta dubultā šī summa. Tirgu reakcija uz naudas iepludināšanu un izņemšanu nav tāda. simetrisks — un tāpēc es sagaidu, ka neparedzētu seku likums iekodīs Fed, jo tas turpinās likviditāti.
Arthur Hayes
Pašreizējie Fed likmju paaugstināšanas scenāriji rada cenu krāteri riskantiem aktīviem. Pēc Artūra Heisa domām, 2023. gads varētu būt tikpat slikts kā 2022. gads, kamēr Fed nebūs pagriezies.
Zelta sniegums 2023. gadā
No pirmā acu uzmetiena jūs varat viegli secināt, ka zelta nesenais pieaugums atspoguļo tirgus viedokli, ka Fed tuvākajā nākotnē mainīs kursu. Tas ir saprātīgs secinājums. Tomēr Arturs uzskata, ka zelts rallij pavisam cita iemesla dēļ. Rezultātā ir ļoti svarīgi neuztvert zelta un Bitcoin kāpumu kā apstiprinājumu tam, ka tuvojas Fed.
Pēc Artūra Heisa un citu komentētāju domām, pasaules dedolarizācija tuvākajos gados paātrināsies dažu nozīmīgu neseno ģeopolitisko notikumu rezultātā, piemēram, ASV iesaldēs Krievijas “aktīvus” Rietumu banku sistēmā.
Artūrs uzskata, ka agri vai vēlu pārējā pasaule uzzinās, ka investēt ASV Valsts kases obligācijās nav jēgas, kad tās varētu piemeklēt tāds pats liktenis kā Krieviju. Tas atstāj zeltu kā acīmredzamāko un pievilcīgāko ieguldījumu iespēju.
Lieliskā Gavekal Research diagramma skaidri parāda, ka zelts ir labāks enerģijas krājums nekā ASV Valsts kases. Kad viņi nolems pagriezties, Fed skaidri paudīs savu nodomu atteikties no stingras monetārās politikas.
Fed 2021. gada beigās paziņoja, ka pāries uz cīņu pret inflāciju, ierobežojot naudas piedāvājumu un paaugstinot procentu likmes. Viņi to sāka darīt 2022. gada martā, un ikviens, kurš viņiem neticēja, tika nogalināts. Rezultātā tas pats, visticamāk, notiks pretējā virzienā: Fed pateiks mums, kad tas būs pabeigts, un, ja neticēsit, jūs palaidīsit garām lielo pieaugumu, kas sekos.
Avots: https://www.cryptopolitan.com/7-key-takeaways-from-arthur-hayes-blog-post/