Pēdējo pāris gadu laikā PlanB piedāvātais krājumu plūsmas modelis ir kļuvis ļoti slavens. Vietnē planbtc.com publicētais kvantitatīvais pētījums parāda modeli un prognozes, ka Bitcoin (BTC) varētu sasniegt 100 triljonu dolāru kapitalizāciju. Acīmredzot kriptogrāfijas industriju, tostarp mani, aizrāva modeļa loģika un vēl jo vairāk doma, ka tas varētu sasniegt un pārsniegt 100,000 2021 USD jau XNUMX. gadā.
Faktiski krājumu plūsmas modelī tiek pieņemts, ka pastāv saistība starp dārgmetāla daudzumu, kas tiek iegūts katru gadu (plūsma) un jau iepriekš iegūto daudzumu (krājumi).
Piemēram, zelts, kas tiek iegūts katru gadu, ir nedaudz mazāks par 2% no apgrozībā esošā zelta (kas atrodas centrālajās bankās un privātpersonās). Lai dubultotu apgrozībā esošos krājumus, ir vajadzīgi vairāk nekā 50 gadi — ar mūsdienu ieguves ātrumu, tādējādi padarot zeltu par deficītu preci.
PlanB izvirza hipotēzi, ka Bitcoin, ko daudzi uzskata par digitālo zeltu, var sekot šai attiecībai starp apgrozībā esošo daudzumu un gadā iegūto daudzumu, un ierosina Dekarta plakni (ar logaritmisko asi gan X, gan Y asī), kur Bitcoin pieaugums pārsniedz laiks seko pieaugumam, kas aprakstāms ar regresijas līniju (ar spēka likuma formulu).
Atlēcieni, kas konstatēti ik pēc četriem gadiem, ir saistīti ar to, ka paredzamā atlīdzība par katru mīnēto bloku tiek samazināta uz pusi vai uz pusi. Bitcoin protokols paredz, ka katriem 210,000 XNUMX blokiem uz pusi tiek samazināts katram blokam piešķirtais Bitcoin skaits kalnračim, kurš uzvar kriptogrāfijas testā.
Saistītie: Bitcoin cenas prognozēšana, izmantojot kvantitatīvos modeļus, 2. daļa
Droši vien Satoši Nakamoto, domādams par pusizēšanās fenomenu, bija to darījis, lai pieņemtu, ka cena ik pēc četriem gadiem dubultosies. Tikmēr PlanB ir parādījis, ka pirmajos 10 vēstures gados Bitcoin ir pārvietojies ap eksponenciālu funkciju, kas nozīmē, ka ar katru pusi, cena pieaug desmitkārtīgi, nevis dubultojas.
Iemesls #1
Pirmais iemesls ir šāds: vai mēs tiešām varam pieņemt, ka Bitcoin vērtība sasniegs 1 miljardu USD ap 2039. gadu?
Viens miljards uz vienu Bitcoin nozīmētu, ka kapitalizācija sasniegtu aptuveni 20,000 130 triljonus USD, kas ir “tikai” XNUMX reizes lielāka par akciju tirgu pašreizējo vērtību. Nemaz nerunājot par to, ka turpmākajos gados vērtībai pēc šī modeļa būtu lemts desmitkārtīgi pieaugt.
Acīmredzot tas ir neiedomājami, pat un īpaši attiecībā uz nākamajiem diviem punktiem.
Iemesls #2
Otrs iemesls ir tas, ka modelis neņem vērā pieprasījumu, bet tikai trūkumu, un Bitcoin tagad vairs nav vienīgais kriptogrāfijas aktīvs apgrozībā. Tā dominējošais stāvoklis mazinās daudzo topošo projektu dēļ, kas neizbēgami piesaista uzmanību (un investīcijas) no digitālā zelta.
Faktiski tieši pieprasījuma radītās ietekmes neņemšana vērā padara krājumu plūsmas modeli nepilnīgu; ierobežotam īpašumam ir vērtība, ja cilvēki vēlas to iegādāties. Nezināma mākslinieka glezna, pat ja skaista un pat ja pieder dažu gleznu kolekcijai, nav nekā vērta, ja no kāda, kas vēlas to iegūt, nerodas interese.
Es to apspriedu savā rakstā pirms dažiem mēnešiem, kad piedāvāju Bitcoin prognozēšanas modeli, kura pamatā ir pieprasījums, nevis trūkums. Saskaņā ar šo modeli, lai Bitcoin sasniegtu miljardu, apgrozībā būtu nepieciešami aptuveni četri triljoni maciņu, kas ir diezgan neiedomājami kā scenārijs.
Saistītie: Bitcoin cenas prognozēšana, izmantojot kvantitatīvos modeļus, 3. daļa
Iemesls #3
Trešais iemesls izriet no pašas krājumu plūsmas struktūras.
Ja tā vietā, lai veiktu regresiju no sākuma līdz šodienai, mēs pieņemtu, ka esam to izdarījuši katra perioda beigās pirms sadalīšanas uz pusēm, regresija vienmēr būtu bijusi atšķirīga.
Ja mēs būtu aprēķinājuši, ka krājumi plūst pirmās sadalīšanas beigās, tiek prognozēts, ka dimantu kapitalizācija visā pasaulē tiktu sasniegta jau 2016. gada septembrī. Tomēr otrās sadalīšanas beigās 2016. gada augustā regresijas līnija norādīja, ka Bitcoin kapitalizācija sasniegs zelta kapitalizāciju 2021. gadā, kamēr mēs joprojām esam desmitā daļa no ceļa.
Saistītie: Bitcoin cenas prognozēšana, izmantojot kvantitatīvos modeļus, 4. daļa
Tātad, Bitcoin ceļš Dekarta plaknē ar dubultu logaritmisko asi, ko ierosināja PlanB, visticamāk, nevar uzskatīt par taisnu līniju, bet gan par līkni (ar matemātisku aprakstu vēl jāizpēta), kas laika gaitā mēdz saplacināt, faktiski padarot nederīgu. pārāk optimistiskā PlanB piedāvātā krājumu plūsmas modeļa prognoze.
Šis raksts nesatur ieguldījumu ieteikumus vai ieteikumus. Katrs ieguldījumu un tirdzniecības solis ir saistīts ar risku, un lasītājiem, pieņemot lēmumu, pašiem jāveic pētījumi.
Šeit izteiktie uzskati, domas un viedokļi ir autora atsevišķi, un tie nebūt neatspoguļo vai neatspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus.
Daniele Bernardi ir sērijveida uzņēmējs, kas pastāvīgi meklē inovācijas. Viņš ir dibinātājs Diaman — grupai, kas nodarbojas ar ienesīgu ieguldījumu stratēģiju izstrādi, kas nesen veiksmīgi izdeva PHI Token — digitālo valūtu, kuras mērķis ir apvienot tradicionālās finanses ar kriptovalūtu aktīviem. Bernardi darbs ir orientēts uz matemātisko modeļu izstrādi, kas vienkāršo investoru un ģimenes biroju lēmumu pieņemšanas procesus riska samazināšanai. Bernardi ir arī investoru žurnālu Italia SRL un Diaman Tech SRL priekšsēdētājs, kā arī aktīvu pārvaldības uzņēmuma Diaman Partners izpilddirektors. Turklāt viņš ir kriptovalūtu riska ieguldījumu fonda pārvaldnieks. Viņš ir autors Kripto aktīvu ģenēze, grāmata par kriptogrāfijas aktīviem. Eiropas Patentu birojs viņu atzina par “izgudrotāju” par savu Eiropas un Krievijas patentu saistībā ar mobilo maksājumu jomu.
Avots: https://cointelegraph.com/news/three-reasons-why-planb-s-stock-to-flow-model-is-not-reliable